Первичный рынок облигаций, что на неделе 14–18 сентября

– X5 (ИКС 5 ФИНАНС): КС+1,2%, 10 лет

– Россети: КС+1,2%

– ТБанк 001SUB-T2-01 под 18% для квал

У X5 погашение в 2036 году, но в октябре 2028 держатель сможет предъявить бумагу к выкупу по номиналу. Купон флоатера идёт за ключевой ставкой, а надбавка 1,2 п.п. закреплена до оферты, поэтому до оферты горизонт около двух лет.

Выпуск ТБанка субординированный, банк планирует включить его в дополнительный капитал. Первый купон 18%, дальше купон считается от ключевой ставки с надбавкой 4 п.п. Если у банка проблемы, такой долг гасится после обычных кредиторов, поэтому ожидаемый рейтинг Эксперт РА у него ruA против ruAA у самого банка, это три ступени разницы.

🗓 Вторник

На биржу выходят ЗАСЛОН под 17,5%, это итог книги, и ПКБ 001P-12, у которого ориентир был 18%. Оба выпуска я разбирал до книги.

Книги собирают ДиректЛизинг 002P-07 с ориентиром 26,5% при рейтинге BB от АКРА и дебютант Нацпроектстрой Капитал. У дебютанта два выпуска, 001Р-01 с фиксированным купоном 17,2-17,7% на три года и флоатер 001Р-02 под КС+4,5% для квал. На биржу оба выйдут 18 сентября.

🗓 Пятница

Газпромнефть выходит на биржу с двумя флоатерами.

В тот же день заканчивается сбор ЛК Европлан с фиксированным купоном, ориентир 15-15,3%, рейтинг AA от АКРА и Эксперт РА.

У Европлана амортизация, номинал гасится частями начиная с 14-го купона, поэтому деньги возвращаются раньше срока погашения. На биржу выпуск выходит 23 сентября

🔭 Дальше по календарю

Книга СОПФ ДОМ.РФ 17 под КС+1,7% назначена на 22 сентября. В списке MOEX на неделе появились Интерлизинг, Свой Капитал – Инвестиции А1 на 1,5 млрд руб, ЛОЭСК и МСК МОБАЙЛ, книги по ним пока не объявлены

––––––––––––––––––

Разбираю облигации на основе финансовой отчетности, без инфошума в тг-канале: t.me/finolive