Если убыток не зафиксирован, то его нет. Согласны? Инвестиции Шрёдингера.

$€ Если убыток не зафиксирован, то его нет. Это одно из самых популярных и спорных высказываний одновременно. При этом, естественно, оно возникло не на пустом месте. Чаще всего такое можно услышать от публичных инвесторов, которые в этот момент имеют просадку портфеля.

Сегодня будем выяснять, так ли это на самом деле и откуда вообще взялась такая точка зрения?

👉Начнём с самого бесспорного момента. Для налоговой это действительно так. Пока актив не продан, то прибыли или убытка для налоговой не существует. И налоговая не учитывает бумажную прибыль/убыток в своих расчётах.

Если ваши акции выросли в два раза за год, но вы эти акции не продали, то налог на прибыль не уплачивается. Соответственно государство бумажную прибыль/убытки не считает реальными, до момента фиксации.

И это по сути единственное, что существует в пользу этого утверждения. Теперь давайте перейдём к примерам, когда выводы получаются обратные.

УБЫТОК ШРЁДИНГЕРА.

Есть известный парадокс кота Шрёдингера, который одновременно и жив, и мертв. Подробно останавливаться на этом парадоксе не будем, погуглите если интересно.

В нашем же случае, это применимо, если зафиксировать убыток. Представьте, что вы продали акции которые упали в цене, и теперь вы зафиксировали убыток и по этому принципу реальныймубыток есть. Но а что если вы сразу купили обратно по той же цене. Получается у вас снова нет убытка?

👉И вот получается, что было два вас с разницей в секунду. У вас одни и те же акции и по одной и той же цене. Но у одного из вас есть убыток, а другого нет. Так получается? А если вы потом опять продали? А потом снова купили? Ничего не меняется, а убыток то есть, то его нет. Что скажете?

Да, вот такая маразматическая картина получается, если принимать убыток только если его зафиксировать. Он одновременно то есть, то нет.

ДИВИДЕНДЫ В ПРИБЫЛЬ.

Идем дальше. Акции просели, но есть дивиденды. Инвестор их получил. Это его основная мотивация покупки акций. И они обычно так и говорят. Неважно, сколько стоят акции, главное денежный поток, который он формирует. Отчасти это логично.

Но тогда получается, что инвестор в прибыли, при снижении его актива. К примеру его акции просели на 20% от цены покупки, но дивидендами пришло 10%. Но ведь актив не продан и убыток не зафиксирован. Значит убытка нет. Но дивиденды то пришли и они реальные.

Получается инвестор получил прибыль, несмотря на просадку портфеля. Так получается если убыток не зафиксирован продажей актива. И это тоже звучит маразматично.

А вот к облигациям это более применимо. Хотя и не на 100%. Даже если тело проседает, вам в конце должны вернуть номинал. И получается купонный доход действительно идет в плюс несмотря на просадку. Хотя и тут может быть исключение при дефолте.

ПРИБЫЛЬ ЕСТЬ, А УБЫТКА НЕТ.

Следующий пример носит характер личного восприятия. Если у публичного инвестора растёт инвестицирнный портфель. Говорит ли он, что у него прибыли нет?

Ну нет конечно. Он показывает свой портфель, говоря что его прибыль на данный момент составляет столько то процентов. Смотрите, я молодец. Ну так же? Если видели обратное, поправьте меня пожалуйста. Не хочу быть голословным. Я по крайней мере такого не видел.

Получается, что бумажный убыток — это не убыток, а бумажная прибыль — это прибыль. Удобно. 😊


ОТКУДА ЭТО, И КАК ОТНОСИТСЯ К УБЫТКУ НА САМОМ ДЕЛЕ?

Начнём с того, что каждый может воспринимать эти убытки как ему хочется. Мы все рисуем этот мир по своему и воспринимаем его через свою призму. И никто не может нам указывать как воспринимать бумажные убытки. Соответственно если вы считаете, что это не убыток то это ваше право.

➡️Давайте лучше посмотрим, откуда это. Тут все очевидно и просто. Это связано с репутацией и с психологией нашего поведения. Нам всем важно, что бы о нас думали хорошо.

Если я являюсь публичным инвестором, который обучает других инвестициям, то мне важно иметь репутацию успешного инвестора. Особенно в глазах моей аудитории. Мне нужно моральное разрешение быть вашим учителем.

Естественно мне сложно быть авторитетом, если я инвестирую в минус. Это логично. Я не хочу выглядеть инвестором неудачником перед вами. Потому я вам говорю, что убытка у меня нет. Это временный казус.

Так же это важно и чисто для меня внутри. Безотносительно моей публичности. Признаться самому себе в том, что ты неудачно инвестируешь — это не очень приятно. И это касается не только инвестиций. Это и на работе, и в семье. Мы редко себе говорим, что я неудачник. Обычно мы оправдываем себя.

В этом есть логика. Мы отгоняем от себя дурные мысли. Иначе они нас съедят изнутри. Поэтому обычно мы говорим, что нам не повезло или это все временно.

Соответственно отрицание бумажных убытков — это обычная защитная реакция нашего мозга. И это нормально. Но убытки от этого никуда не деваются.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. До встречи. Ваш Sol.$€

Мой Telegram про инвестиции.
t.me/SolomonTrade