Десять снижений ставки подряд: день решения ходит в полтора раза сильнее обычного и закрывается в плюс дважды из десяти

Fondograf проверяет рыночные поверья на данных Мосбиржи и печатает результат без округлений в свою пользу. Поверье на этот раз ходовое: решение по ставке двигает рынок. Лагеря обычно два — одни ждут от заседания хода индекса, другие отвечают, что ставка давно ни при чём. Обе позиции меряются одним рядом чисел.

Что и на чём считали

Взяты дневные закрытия индекса Мосбиржи с 3 января 2023 по 28 августа 2026: 930 торговых сессий, из них 29 приходятся на заседание Совета директоров ЦБ по ключевой ставке. Решение публикуется в пятницу до конца основной сессии, поэтому реакция снимается тем же днём. Считается ход самого индекса: сделок, комиссий и плеча в расчёте нет.

Величины две, и путать их не стоит. Модуль хода — насколько сильно день качнуло, знак не важен. Средний ход — куда качнуло, со знаком.

Амплитуда: рядовым день заседания не выглядит

Средний модуль дневного хода в день заседания равен 1,30% против 0,90% в остальные 900 сессий. На шум это не похоже: перестановочный тест (20 000 случайных наборов по 29 дней из той же выборки) даёт p = 0,015, такой перевес выпадает сам по себе полтора раза на сотню.

Со знаком картина другая:

• вверх закрылись 12 дней из 29, это 41%
• средний ход дня заседания +0,14%, обычного дня +0,001%
• знак дня заседания доживает до пятой сессии в 20 случаях из 29

Тезис «дело в ставке» подтверждается ровно наполовину. Размах день решения добавляет, о направлении сам по себе молчит.

Цикл снижения: десять заседаний, восемь красных

С 6 июня 2025 по 24 июля 2026 ставка снижалась на каждом заседании подряд — с 21% до 14%. Формула «снизили ставку, значит рынок вверх» на этих десяти днях выглядит так:

• в минус закрылись 8 дней решения из 10, средний ход −0,85%
• зелёных две: 13 февраля 2026 (+0,39%) и 24 июля 2026 (+0,96%)
• худшие: 6 июня 2025 (−2,47%) и 12 сентября 2025 (−2,35%)
• через пять сессий после решения индекс терял ещё 1,62%

Поправка, которую сделает любой считающий сам

Снижали ставку на падающем рынке. За то же окно из 313 сессий индекс ушёл с 2857 до 2115 пунктов, минус 26,0%; средний день стоил −0,087%, красных дней 53%. Поэтому −0,85% надо мерить от этого фона.

После поправки эффект держится: день решения проседает почти в десять раз глубже среднего дня окна, а расклад «8 красных из 10» при фоновой доле 53% выпадает случайно примерно раз из тринадцати. Десять точек остаются десятью точками: на них строится наблюдение, до закона тут далеко.

Зато полуторакратная амплитуда внутри цикла почти растворилась: 1,12% против 1,00% фона того же окна. Перевес живёт на всей истории с 2023 года; в последний год индекс и без заседаний ходил так же широко.

Чего эти числа не говорят

Померена здесь одна величина: ход индекса в день публикации решения. Размер шага, расхождение с ожиданиями рынка и тон пресс-конференции в расчёт не входили, а знак дня, похоже, объясняется именно ими. Это следующий прогон. Если у вас есть своя версия, что двигает индекс в такую пятницу, напишите её в комментариях: посчитаем.

Итого по 29 заседаниям с 2023 года: день решения качает индекс почти в полтора раза сильнее обычного, направление этого хода со ставкой не связано, а за десять снижений подряд он восемь раз закрылся в минус — на рынке, который и так падал.

Fondograf — скринер акций Мосбиржи: детектор движений от 3%, алерты в Telegram на уровни, AI-Score по каждой бумаге, разбор по сценариям с целевыми ценами. Поверье, которое не пережило проверку числами, сигналом в нём не появляется. На бесплатном тарифе открыто 50+ бумаг, полное покрытие — 120+ акций Мосбиржи: fondograf.ru.

Не является инвестиционной рекомендацией.