Скринер нашел 40 облигаций, а AI отбраковал 5: почему одной таблицы инвестору мало

Главная мысль: скринер облигаций и AI-разбор — это не конкуренты, а последовательные этапы. Скринер отвечает на вопрос «где найти», AI — на вопрос «стоит ли брать». Путать их опасно для доходности: фильтр дает честный шорт-лист по цифрам, но не видит связей между факторами и пропускает скрытые риски.

Ключевые цифры:
— Скринер работает по логике «И» между полями: YTM, дюрация, купон, эмитент, кредитный рейтинг, спред. Результат — за секунды, с полной прозрачностью. Но плоский взгляд: фильтр «YTM больше 12%» легко выведет на бумагу с токсичным рейтингом.
— Пример двух похожих бумаг: Бумага А (YTM 11,5%, дюрация 2,1 года, рейтинг BBB, спред 320 б.п.) против Бумаги Б (YTM 11,8%, дюрация 3,4 года, рейтинг BB, спред 410 б.п.). Скринер «YTM выше 11%» выдаст обе как равных кандидатов.
— Влияние ставки: при снижении ключевой ставки на 1 п.п. цена растет примерно на величину дюрации. Бумага А прибавит +2,1%, Бумага Б — +3,4%. На бумаге Б выглядит выгоднее, но у нее рейтинг BB и более широкий спред — сигнал повышенного риска эмитента, а не щедрости рынка.
— Жизненный кейс: Анна собрала консервативный портфель на 3 года, настроила скринер на «YTM от 10%, дюрация до 3 лет, инвестиционный рейтинг» и получила 40 бумаг. Прогон через AI-разбор показал: у 3 эмитентов растет долговая нагрузка, у 2 — падает операционный денежный поток при растущем спреде. Отсекли 5 проблемных, осталось 35 устойчивых.

Вывод: скринер сузил вселенную с тысяч выпусков до 40, а AI снял 5 бумаг с растущими рисками — экономия времени плюс защита капитала. Гибридный подход работает лучше всего: фильтр по YTM, дюрации, купону, рейтингу и спреду дает выборку, а разбор объясняет причину широкого спреда и поведение цены при сдвиге ставок. Инвестору стоит комбинировать оба инструмента — так ниже шанс взять «красивую» бумагу с просадкой.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.