📊 Дивидендный сезон 2026: какие гэпы закрылись, а какие нет?

Весной и летом российские компании 112 раз закрывали реестры и выплатили акционерам 2,27 трлн рублей.
Год назад отсечек было меньше (около 100), но объём выплат достигал 2,67 трлн.

Снижение в основном связано с нефтегазовым сектором, где дивиденды сократились на 43% до 601,4 млрд рублей. При этом две трети эмитентов уже восстановили котировки после гэпа, а средняя доходность осталась практически на уровне прошлого года.

📌 Сезон показал, что скорость закрытия гэпа зависит не столько от щедрости выплат, сколько от общего настроения рынка.

⚡️Парадокс доходности

В этом году компании, чьи акции ещё не отыграли дивидендную просадку, в среднем предлагали более высокую доходность — 8,8% против 5% у тех, кто уже закрыл гэп. Казалось бы, повышенные выплаты должны привлекать покупателей, но решающим фактором стала рыночная конъюнктура.

Особенно наглядно это видно по месяцам.
С марта по июль индекс Мосбиржи потерял около 30%, и весенние отсечки попали под самое сильное давление: лишь 30% мартовских и апрельских эмитентов закрыли гэпы.
Зато июль, когда индекс нащупал дно и пошёл в отскок, дал лучший результат — 82% компаний восстановили котировки, хотя средняя доходность в этом месяце была максимальной (~7%).

💸Крупнейшие выплаты и общая картина

Крупнейшим плательщиком ожидаемо остался Сбер $SBER, направивший акционерам 850,2 млрд рублей с рекордной для банка доходностью 13,4%. Всего за сезон 75 из 112 компаний (67%) успели закрыть гэп.
Оставшиеся — преимущественно те, кто проводил отсечки в марте-мае и попал под коррекцию.

Дивидендная культура на российском рынке продолжает расширяться: число отсечек растёт, всё больше компаний платят промежуточные дивиденды. Но весенне-летний сезон 2026 года подтвердил, что при падающем рынке даже высокие выплаты не гарантируют быстрого закрытия гэпа.

📌 Для инвестора это означает, что покупать «под отсечку» без оглядки на общий тренд стало рискованнее.

🔭Взгляд на 2027 год

Консенсус-прогноз Петербургской биржи на следующий год выделяет несколько бумаг с двузначной ожидаемой доходностью. Лидером выглядит МТС $MTSS — 18,1% при дивиденде 35 рублей на акцию.
За ней следуют HeadHunter $HEAD с 14,8%,
Транснефть-ап $TRNFP с 14,7%.

Также в списке Сбер с 14,5%,
ДОМ.РФ $DOMRF с 13,2%,
Московская биржа $MOEX с 12,6%,
Татнефть $TATN с 12,5%.
Цифры отражают консенсус-ожидания аналитиков, а не гарантированные выплаты.

📌 Текущие ориентиры позволяют начинать формировать дивидендный портфель на 2027 год уже сейчас, но помнить, что реальные выплаты будут зависеть от прибыли и дивидендной политики компаний.

💬 Покупаете ли вы дивидендные акции заранее или предпочитаете заходить перед отсечкой?
Какие бумаги считаете самыми перспективными?