Продажи бумаг нерезидентов: факты и домыслы

По теме есть два полюса мнений:

1. Продажи есть, они оказали существенное влияние на рынок. Подтвердить фактами сложно, все сводится к ссылкам на анонимных свидетелей процесса.

2. Продаж нет или они не существенны, акции упали под влиянием фундаментальных факторов (рост длинных ставок, крепкий рубль) и повышения требуемой инвесторами премии за акционерные риски.

Поделюсь теми фактами, которые считаю важными. Банк России в обзоре рисков финансовых рынков (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/62117/ORFR_2026-6.pdf) показывает долю физлиц на биржевом рынке акций в динамике.

Видно, что до 1кв25 доля «физиков» была стабильно около 78-80%, затем она снизилась до ~68-70%, и во 2кв26 ушла ближе к 60%. Кроме «физиков» на рынке есть банки, нерезиденты, институционалы (УК ПИФ и ДУ, НПФ, СК), прочие юрлица. То есть все остальные категории участников стали активнее торговать между собой.

Что могло поменяться на рынке со 2-го квартала 25 года? Публично известно, что 17.03.2025 вышло распоряжение Президента РФ № 81-рп (http://publication.pravo.gov.ru/document/0001202503170004).

Согласно этому распоряжению американской структуре 683 Capital Partners, LP разрешено приобрести ценные бумаги российских акционерных обществ у фондов: Baillie Gifford, Grantham Mayo Van Otterloo, Jane Street, Carrhae Capital, Franklin, Highmark, Harding Loevner. Право совершать сделки с этими бумагами получили две российские структуры: ООО «СФО «Цефей-2» и ООО «СФН» — «Современные фонды недвижимости», действующее как доверительный управляющий ЗПИФ «Современный рублевый». Очевидно, что в результате цепочки сделок бумаги из фондов могут просочиться на внутренний рынок.

С помощью ИИ мне удалось собрать данные, сколько бумаг держали упомянутые фонды в штуках до февраля 22г., и сколько их совокупные позиции стоят по ценам Мосбиржи сейчас.

Всего <30 млрд. руб, позиции >1 млрд. руб: Сбербанк (10), Норникель (8), Мосбиржа (2).

Публично известные позиции фондов из распоряжения сопоставимы с объемами торгов за 1 день, однако не исключена возможность аккумуляции этими фондами пакетов других инвесторов после февраля 22г.

В своем тг-канале провожу опрос на эту тему: t.me/second_judgement/13

Всем удачных инвестиций!

Пожалуйста, поставьте лайк, если этот материал показался полезным 👍

Приглашаю подписаться на мой тг-канал: t.me/second_judgement

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией