⚠️ Тревожный сигнал от АПРИ

Сразу скажем — речь не о смерти здесь и сейчас, но момент неприятный.

🤨 Сегодня АПРИ объявил новый купон по выпуску БО-002Р-07

Ставка впечатляет — 25,5%, что дает доходность к погашению около 28,7% — недалеко от текущих значений на вторичном рынке.

Причем сам выпуск далеко не такой большой — всего 305 млн руб. и вполне логично было бы «укатать» ставку как можно ниже, чтобы побудить инвесторов принести на оферту как можно больше бумаг и освободиться от как можно большего объема очень дорогого долга по 29,5% ставке.

☹️ Но АПРИ этого не делает

Наша идея одна — этих 300 млн руб. у компании просто нет. Иначе принимать на себя 42 платежа по 6,4 млн руб. каждый (без учета того, что все-таки принесут в оферту) не имеет никакого смысла.

🤷‍♂️ Перезаходить в АПРИ пока не захотелось

От бондов эмитента мы отошли еще в середине апреля и, увы, пока желания переоткрывать позицию не появилось.

Особенно странным решение выглядит на фоне самолета, который по своему выпуску БО-П15 не так давно поставил явно нерыночный 17-й купон. А объем выпуска там — 5 млрд руб.

#АПРИ #APRI