Дебютные облигации в юанях от Русбонд-Удобрения

Русбонд-Удобрения на первый взгляд не особо известны простым инвесторам, но если указать, что эта компания относится к структурам холдинга ЕвроХим, который занимается производством минеральных удобрений, то ноунейм эмитент уже не выглядит таким уж новичком на рынке.

Именно дочерние компании ЕвроХима выступают поручителями и оферентами по этому выпуску, обеспечивая инвестиционный кредитный рейтинг.

👀Что там по выпуску?

📌Дата сбора заявок — 05.08.2026г.

📌Дата размещения — 11.08.2026г.

📌Дата погашения — 16.07.2031г., длинное размещение на 5 лет.

📌Объем выпуска — держится в строжайшем секрете 🤷‍♂, при этом номинал у облигации классический — 1000 юаней.

💰Размер купона — ставка фиксированная и будет определена в ходе маркетинга. Текущий коридор для ориентира достаточно узкий — от 8,75% до 9% годовых. Причем у инвестора есть право выбрать валюту выплат: или рубли по официальному курсу ЦБ на дату выплаты, или юани.

📌Выплата купона — ежемесячно, первая выплата запланирована на 10.09.2026г.

📌По выпуску предусмотрена оферта через 2 года.

📌Выпуск Русбонд-Удобрения-001Р-01 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.

📊Что еще важно знать?

🧮Как я уже писал выше, оферентом выступает одна из компаний из группы ЕвроХим, поэтому кредитный рейтинг выпуску был присвоен на уроне АА-. У ЕвроХима кредитный рейтинг был АА+, но он был отозван обеими рейтинговыми компаниями в 2025 году.

🧮Выпуск доступен для неквалов, но поучаствовать в размещении смогут не все, так как минимальный порог для заявок установлен в эквиваленте 1,4 млн. рублей. И не факт, что это минус, ведь после размещения бумаги растут не всегда.

🧮Рассматривать отчетность эмитента за 2025 год с выручкой в размере 5,3 млн. рублей не имеет никакого смысла. Также как и за 1 квартал 2026 года, в котором основным изменением стал рост заемных средств на величину выпуска облигаций в размере 500 млн. рублей. Эмитент является специализированной финансовой компанией с основной задачей — привлечение инвестиций.

🧮А вот выручка группы компаний уже выглядит более весомо. Так, за 2025 год она выросла на 11% год к году до 414 млрд. рублей. Компания также отразила рост EBITDA на 14% до 135 млрд. рублей, рентабельность EBITDA составила 33%.

🧮Договую нагрузку группы компаний можно охарактеризовать как умеренную. Показатель чистый долг/EBITDA составляет 3,7х.

Данный выпуск подойдет инвесторам, которые хотят диверсифицировать свои вложения и тем самым снизить валютные риски. К тому же, если рубль продолжит слабеть, то такие инвестиции принесут дополнительный доход в рублевом эквиваленте.

По группе компаний ЕвроХим, с одной стороны, вопросов нет, так как компания достаточно известная и находится в топах мирового рынка, но с другой стороны, почти отсутствует текущая отчетность в публичном доступе. Однако, лично меня всегда смущает ситуация, когда крупные игроки привлекают финансирование через компании-прокладки.

Если бы я хотел купить облигации в юанях, то с более высокой вероятностью обратил бы внимание на долговые бумаги Газпрома, Полипласта или ФосАгро.

🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.

Я в Max