🛢 Нефть идёт к $100, газ в Европе держится на максимумах, США в боковике

Сырьевые рынки живут в трёх разных реальностях. Нефть Brent медленно, но уверенно движется к трёхзначным отметкам, европейский газ застыл у €60 за МВт·ч без признаков коррекции, а американский Henry Hub остаётся в узком диапазоне, слабо реагируя на геополитику. Разбираем ключевые цифры и факторы.

🔺 Нефть: ставка на затяжной конфликт

Котировки Brent поднялись до $94,9 за баррель, WTI — до $87. Ближневосточный конфликт затягивается, стороны не смягчают риторику, а частота ракетных ударов не снижается. Запасы сырья постепенно истощаются, подталкивая цены вверх.

Высокие котировки на бензин и дизель обеспечивают рекордную маржу переработки. Вертикально-интегрированные компании — от глобальных мейджоров до российских игроков — получают дополнительную прибыль.

Среди российских бумаг в нефтяном секторе можно выделить Роснефть $ROSN, Лукойл $LKOH, Татнефть $TATN, Газпром нефть $SIBN и Сургутнефтегаз $SNGS. Дополнительную поддержку им может оказывать ослабление рубля.

Россия наращивает морской экспорт: поставки выросли до 4,1 млн баррелей в сутки против средних 3,3 млн в 2025 году. Это связано с сокращением внутренней переработки — часть сырья уходит за рубеж, а страна импортирует больше бензина для покрытия дефицита. Рекордные объёмы идут в Индию: около 2,3 млн баррелей в сутки, по данным Bloomberg.

Цена Urals на базисе FOB Приморск и Усть-Луга держится на уровне $55,3 за баррель — чуть ниже отсечения по бюджетному правилу. Это снижает доходы казны и может сократить покупки валюты в августе. Для рубля эффект скорее негативный, но значительная его часть уже учтена в текущем курсе.

🔺 Европейский газ: без коррекции и с низкими запасами

Фьючерс TTF торгуется около €61,5 за МВт·ч. Геополитика продолжает толкать котировки вверх, и тренд может остаться устойчивым. Запасы в хранилищах на 21 июля составили 54,2% — на 15 п.п. ниже среднего за 10 лет. Темпы закачки отстают от нормы, и к началу зимы Европа рискует подойти с уровнем 70–75% вместо целевых 80–90%.

Дополнительный риск — запланированный на 1 января 2027 года отказ от российского СПГ. На этом фоне интересны акции НОВАТЭКа $NVTK и Газпрома $GAZP как ключевых поставщиков газа. Заработать на динамике европейского газа можно через фьючерс TTF на Мосбирже — инструмент ликвидный и доступен для хеджирования валютных рисков.

🔹 Американский газ: стабильность и профицит

Фьючерс Henry Hub держится на уровне $3 за MMBtu. Внутренний рынок США слабо связан с геополитикой: страна обеспечена собственной добычей, экспорт ограничен мощностями терминалов. Погода пока не даёт поводов для пересмотра прогнозов спроса.

Добыча в континентальных штатах — 111,3 млрд кубических футов в сутки (+2,5% год к году). Спрос составил 80,5 млрд, потоки на СПГ-терминалы — 18 млрд. Дневной профицит — 12,8 млрд кубических футов.

Управление энергетической информации США второй месяц подряд повышает прогноз средней цены на газ в 2026 году: до $3,37 за MMBtu в III квартале и $3,57 — в IV. Годовая оценка поднята до $3,67. Для торговли американским газом на Мосбирже доступен фьючерс NG.

📌 Вывод: нефть разогревается геополитикой, европейский газ остаётся уязвимым перед зимой, американский рынок — островок спокойствия. Инвесторам доступны инструменты для ставок на каждый из этих сценариев.
$BRV6

💬 Какой энергоноситель сейчас выглядит наиболее привлекательно для вложений?
Держите ли в портфеле акции нефтяников или фьючерсы?