Доллар по 85 рублей уже летом: что может ослабить рубль

Курс доллара снова подошёл к зоне 78–79 рублей. Рынок пытается понять, это локальный отскок или начало нового движения выше 80.

Поддержка рубля пока держится на высокой ставке, продаже экспортной выручки и сравнительно слабом спросе на валюту со стороны импорта. Но эта конструкция может измениться уже во второй половине лета.

По мнению экспертов NPB Markets, ключевым фактором станет баланс между предложением валюты от экспортёров и спросом со стороны бизнеса. Если импорт начнёт восстанавливаться быстрее, чем растёт продажа экспортной выручки, курс получит импульс вверх.

В базовом сценарии доллар может остаться в диапазоне 77–82 рубля. Для движения к 82–85 рублям потребуется совпадение нескольких факторов: снижение ставки ЦБ, сокращение предложения валюты, рост импортных платежей и ухудшение внешнего фона.

Главный риск для рубля — не один отдельный фактор, а их комбинация. При низкой ликвидности валютного рынка даже умеренный рост спроса способен быстро сдвинуть курс на несколько рублей.

В статье разобраны три сценария до конца лета, влияние ставки ЦБ, нефти, бюджетных операций и сезонного спроса на валюту.