👑 Золотая лихорадка окончена? Что происходит с главным защитным активом

Легенды, привет! 👋

Еще недавно золото ставило безумные рекорды, добравшись на пике до космических $5 400 за унцию. Но рынок умеет остужать горячие головы: недавно котировки спикировали ниже $4 000, обновив локальные семимесячные минимумы.

📉 Вслед за ним “посыпались” серебро, платина, палладий и золотодобытчики и цветные металлурги: Полюс, ЮГК, Селигдар, Норникель и РУСАЛ. Наступил ли конец золотой лихорадки или отличный момент для покупки?

🔍 Смотрим, что сейчас влияет на основной актив спокойствия?


⁉️ Почему золото “приуныло”?

Против драгметаллов сейчас играет мощное комбо факторов:

📌 ФРС и ставка

Из-за высокой инфляции (индекс PCE в апреле достигал 3,8%) ФРС может продолжить повышение ставки, а вероятность этого в сентябре оценивается рынком в 51%. Золото не платит купонов, поэтому при высоких ставках выбор инвесторов падет, по обыкновению, на облигации.

📌 Крепкий доллар (DXY)

Индекс доллара пока уверенно стремится вверх, приблизившись к 101,2 пт., что делает металл дороже для покупателей в других валютах.

📌 Фиксация прибыли в ETF

В прошлом году фонды ETF скупили гигантские 800 тонн золота (около 16% всего спроса за 2025 год), разогнав цену. На привлекательных ценах они зафиксировали прибыль и временно снизили закупки.

📌 Ювелирный бойкот

Из-за высоких цен мировой ювелирный спрос рухнул на 390 тонн г/г. Сильнее всего просели главные потребители — Китай и Индия (на 125 и 133 тонн г/г).

📌 Себестоимость

Рыночная цена превысила среднюю себестоимость добычи более чем на 120%. Подобный разрыв обычно приводит к технической коррекции.


👀В долгосроке все-равно $5000?

Если откинуть сиюминутную панику, в фундаменте рынка происходят срьезные сдвиги:

✅ Второй резервный актив в мире

Золото официально обогнало евро по значимости в мировых резервах, уступая только доллару. По данным ЕЦБ, его доля в резервах подскочила до 27%! У евро — всего 16%, у гособлигаций США — 23%. В 2023 году золото занимало лишь 20%.

✅ Центробанки “пылесосят” рынок

С 2022 года регуляторы ежегодно покупают более 1000 тонн металла. Только ЦБ Китая наращивает резервы много месяцев подряд (+30 тонн с начала года, всего около 2300 тонн).

✅ Азиатский FOMO

Розничные инвесторы Китая массово уходят в золото: активы их ETF на золото уже пробили $35 млрд, а общие активы таких фондов $44 млрд.

✅ Долговой тупик США

Госдолг США перевалил за $37 трлн, а дефицит бюджета — $1,8 трлн. Риски долларовой системы вынуждают мир потихоньку искать альтернативу.

✅ Геополитика

Напряженность на Ближнем Востоке и биполярные “переговорные качели” США и Ирана, опять же вынуждают переходить в защитные активы.

💡“Тихая гавань” или ловушка?

Как обычно, важный вопрос: какой горизонт вложений?

📍 Если смотреть на краткосрочную историю, то здесь золото, скорее всего, останется под давлением сильного доллара и ФРС. Коррекцию ниже $4000 мы еще спокойно можем увидеть.

📍 А вот если мы говорим именно про долгосрочные инвестиции, то для рублевого инвестора золото все-равно продолжает оставаться классической защитой от падения акций и девальвации рубля. Цена привязана к доллару, так что если рубль слабеет, золото в портфеле автоматически растет в рублях. Так что дождаться возвращения к уровням $5000 за унцию вполне реально, но горизонт здесь не раньше 2-х лет.

Если понравилось, ставьте ❤️
______________________
Больше информации в Telegram: t.me/birthlegend