Я просмотрел 7 000 объявлений о продаже бизнеса за один день. Как я к этому пришел и что я вообще там искал.

Но я не вижу в найме той перспективы, которая меня устраивала бы на горизонте всей жизни.

Мысль о том, что следующие 20–30 лет мне нужно будет просто продолжать работать на кого-то, постепенно начинает пугать. Не потому, что сама работа плохая. А потому, что в такой модели слишком многое зависит не от меня.

Компания может изменить стратегию, может прийти новый руководитель, начаться сокращение, измениться рынок. Может просто оказаться так, что в 45 или 50 лет твоя должность внезапно перестанет быть кому-то нужна.

Кадровый кризис никто не отменяет, но и обратная сторона этой истории существует, так как чем старше становишься, тем меньше хочется строить всю свою финансовую безопасность исключительно вокруг способности оставаться востребованным на рынке труда.

Поэтому я начал искать альтернативные пути.

Первое, что приходит в голову,  инвестиции в ценные бумаги, недвижимость, собственный бизнес.

С ценными бумагами всё вроде бы понятно. Можно регулярно откладывать деньги, покупать акции и облигации, реинвестировать доход и через несколько десятилетий получить капитал, который позволит жить на его доходность.

Проблема только в том, чтобы этот капитал действительно позволял жить, он должен быть довольно большим.

Можно, конечно, максимально сократить расходы и откладывать практически всё. Есть немало историй людей, которые с молодости живут в режиме постоянной экономии, чтобы к 35–40 годам накопить достаточно для финансовой независимости.

Но в какой-то момент я начал задаваться вопросом, а где в этой стратегии сама жизнь?

Можно потратить десять, пятнадцать или двадцать лет на накопление капитала, постоянно откладывая настоящее ради будущего. А потом обнаружить, что будущее оказалось совсем не таким, каким ты его представлял.

История последних лет это прекрасно показывает. Люди могли строить финансовые планы на десятилетия, а потом проснуться утром 24 февраля 2022 года и обнаружить, что привычные предположения о мире, рынках, валюте и стоимости активов больше не работают.

Я не к тому, что инвестировать в ценные бумаги бессмысленно. Наоборот, это вполне разумный инструмент для сохранения и постепенного увеличения капитала.

Но для меня в нём есть одна принципиальная проблема, которая заключается в том, что я практически не могу влиять на результат.

Я могу выбрать компанию, изучить её отчётность, посмотреть на фундаментальные показатели, оценить перспективы отрасли. Могу использовать фундаментальный анализ, технический анализ или вообще следовать собственной стратегии.

Но после покупки я в значительной степени становлюсь наблюдателем.

Компания будет развиваться так, как будет развиваться. Рынок будет оценивать её так, как будет оценивать. Котировка может расти, падать или годами стоять примерно на одном месте.

Я могу принять решение купить или продать, но не могу сам изменить операционные процессы компании, увеличить продажи, сократить издержки, поменять продукт или найти новых клиентов.

С облигациями ситуация ещё проще, так как там задача в основном сводится к тому, чтобы сохранить капитал и получить определённую доходность.

В результате я пришёл к довольно простой мысли, что  ценные бумаги отлично подходят для денег, которые у тебя уже есть. Это становится очевидным, когда пытаешься посчитать, сколько нужно денег, чтобы спокойно получать по 100.000 в месяц без учета налога в 13%, который с моими аппетитами будет только расти в дальнейшем (15% и т.д...).

Но они гораздо хуже подходят для решения моей исходной задачи — создать самостоятельный источник дохода и капитала, на который я могу влиять сам. 

Следующий вариант — недвижимость.

Здесь мне нравится материальность актива, так как ты понимаешь, что именно у тебя есть, можешь сдавать объект в аренду, можешь со временем продать его.

Но проблема опять упирается в масштаб.

Один объект недвижимости редко способен создать настолько большой денежный поток, чтобы полностью изменить твою финансовую ситуацию. Для этого обычно требуется либо большой капитал, либо несколько объектов, либо использование кредитного плеча.

Для примера возьмем квартиру на окраине СПб примерно за 10 млн рублей

Покупка обойдется в 10 000 000 ₽, если не использовать ипотечные средства

В аренду можно сдать за 45 000 ₽ / месяц и получать 540 000 ₽ / год, получая за это 5,4% доходности годовых без учета:

— налога
— ремонта
— простоя
— обслуживания
— износа мебели и других рисков.

При этом недвижимость тоже нельзя назвать полностью пассивным активом. Нужно искать арендаторов, следить за состоянием объекта, заниматься ремонтом, решать проблемы, контролировать платежи. Квартира может простаивать, может потребовать неожиданных расходов, её могут затопить соседи сверху, а в худшем случае с ней может произойти что-нибудь ещё более неприятное.

Получается интересная ситуация.

Чтобы получать ощутимый денежный поток от относительно консервативных активов, сначала нужно накопить довольно большой капитал.

А чтобы накопить большой капитал, нужно много лет зарабатывать и откладывать деньги.

И в этот момент я снова возвращаюсь к исходной проблеме: если основной источник капитала всё равно остаётся моя зарплата, то зависимость от найма никуда не исчезает.

Остаётся собственный бизнес.

Здесь ситуация принципиально другая.

В бизнесе ты не просто покупаешь актив и ждёшь изменения его стоимости. Ты можешь сам влиять на результат.

Можно изменить продукт, поднять продажи, найти новых клиентов, сократить издержки, изменить маркетинг, автоматизировать процессы, нанять людей, открыть новое направление.

И самое интересное — для старта бизнеса не всегда требуется большой капитал.

Особенно если речь идёт об услугах. Можно начать с того, что ты уже умеешь делать сам, найти первых клиентов, постепенно увеличить загрузку, нанять сотрудников и превратить собственную занятость в систему, которая работает уже не только за счёт твоих часов.

Поэтому на первый взгляд ответ получался довольно очевидным:

если хочешь создать капитал — создай бизнес.

Но здесь возникла другая мысль.

А обязательно ли вообще создавать бизнес с нуля?

Ведь если предпринимательство интересно именно как способ создать актив, который генерирует денежный поток, то теоретически можно купить уже существующую компанию.

У неё уже есть клиенты, сотрудники, продукт, история продаж, поставщики, оборудование, процессы, денежный поток.

Не нужно несколько лет проходить самый сложный этап с нуля, когда ты ещё не знаешь, будет ли вообще кто-нибудь покупать твой продукт.

И первоначальная логика была очень простой:

если хороший бизнес способен приносить условные 20–30% годовых, почему бы просто не купить хороший работающий бизнес вместо того, чтобы десятилетиями накапливать капитал в других активах?

На этом месте мне казалось, что я нашёл довольно очевидное решение.

Но именно здесь началась самая интересная часть, потому что, когда я начал смотреть на рынок готового бизнеса, выяснилось, что купить хороший бизнес дёшево — совсем не так просто, как это выглядит со стороны.

Если бизнес действительно хороший, его владелец обычно прекрасно это понимает.

У него есть прибыль, стабильные клиенты, понятная экономика и перспективы роста. И совершенно не очевидно, почему он должен продавать такой актив за небольшую долю его будущей стоимости.

А если бизнес продаётся подозрительно дёшево, возникает другой вопрос:

Почему?

Причин куча, так как он может быть убыточным, у него падают продажи, вся прибыль существует только потому, что собственник работает по 12 часов в день и не платит себе нормальную зарплату, один клиент формирует половину выручки, бизнес живёт на кредитах, оборудование уже требует замены, компания просто находится в отрасли, которая постепенно умирает.

А может быть и совершенно другая ситуация.

Например, бизнес действительно хороший, но у него временные проблемы, которые нынешний собственник не хочет или не может решать, среди которых плохой маркетинг, слабый отдел продаж, неэффективная операционная модель, проблемы с управлением, отсутствие финансирования для роста или просто собственник устал и хочет выйти из бизнеса.

И вот здесь я понял, что задача на самом деле гораздо интереснее, чем просто «купить готовый бизнес».

Мне стало интересно другое:

можно ли системно находить компании, которые стоят дешевле, чем могут стоить после решения их текущих проблем?

То есть искать не просто прибыльные компании и не просто дешёвые объявления, а именно ситуации, где существует разрыв между текущей ценой бизнеса и его потенциальной стоимостью. Я пока не знаю, насколько системно это вообще возможно делать, но мне кажется, что это гораздо интереснее, чем просто выбирать очередную акцию из списка или покупать квартиру ради нескольких процентов доходности, потому что в таком подходе у меня наконец появляется то, чего мне не хватало в остальных вариантах:

возможность не просто вложить деньги в актив, а самому разобраться, почему актив стоит столько, сколько стоит, и что можно сделать, чтобы он стоил больше.

И именно это я хочу попробовать исследовать дальше, просмотрел более 7000 объявлений о продажах и сделал выводы, которыми поделюсь в следующих статьях.