Журнал M² #33 — Зачем в портфеле 71 стратегия

Хронология событий:

1. После последнего поста 10-го июля открылась одна сделка в шорт по цене 64213
2. Затем так же 10-го июля сработал обратный сигнал, закрыв шорт и открыв лонг по цене 64134. Итого зафиксировав небольшой профит +0,12%
3. Затем 13-го июля открылась ещё одна сделка в лонг на уровне 64294, итого средняя цена входа стала: 64212
4. После этого 13-го июля сработал обратный сигнал, закрыл оба лонга и открыл один шорт по цене 62813. Итого зафиксировав убыток по лонгам −2,18%
5. После этого открылся ещё один шорт, и средняя цена входа стала: 62809
На текущий момент система держит два шорта и приоритет в продажи

Комментарий.

Ранее я писал, что сейчас в портфеле 71 стратегия. Хочется чуть подробнее остановиться на этом и, собственно, пояснить, а зачем вообще столько, почему именно так? Почему не проще ли торговать одной или двумя, но самыми эффективными, и так далее.

На самом деле на рынках, в торговле и в инвестировании, есть две силы, которые, по моему личному мнению, являются краеугольными и напрямую влияющими на результативность в долгосрочной перспективе.

1. Первую силу знают почти все — диверсификация. Это вот пресловутое «не клади все яйца в одну корзину» и всё про это. Большинство этим либо пренебрегают, делая ставку на что-то одно, в итоге потом дорого за это платят. А те, кто использует, вынуждены убавить свои аппетиты в угоду защиты капитала. Всё верно, так как диверсификация по сути — это защита, а не увеличение доходности. Когда речь идёт о диверсификации, то это скорее про сохранность капитала, спокойствие, некую уверенность и стабильность, если так можно это назвать. Но те, кто гонится за доходностью, плевать хотели на диверсификацию, потому что с ней бабок не заработать. В этом есть доля правды.

2. Но вот вторую силу — корреляцию — практически никто не использует! В целом уже давно кручусь в кругах опытных инвесторов и трейдеров, и практически никто не то что не использует это, но даже не совсем понимает, что это и как этим пользоваться. Ну вроде корреляция у всех ассоциируется типа с тем, насколько активы или инструменты ходят друг за другом или наоборот в другую сторону. По сути это максимум того, что знают даже опытные участники рынка. Практического применения для них это не представляет, и скажу честно — в этом есть очень большое упущение. Потому что именно корреляция — это инструмент, доступный каждому, для увеличения доходности при том же уровне риска и при этом повышая диверсификацию. По сути именно корреляция использует все преимущества диверсификации и плюс ещё позволяет повышать доходность, не повышая общий риск.


Как это работает?

Попробую дать очень простой примитивный пример именно механики, чтобы лучше понимать принцип.

Главное, что нужно знать о корреляции и её именно практическом применении:

1. Для инвестирования: нужно искать активы с обратной корреляцией и просто держать их в своём портфеле. Как это работает? Например, вы держите индекс Мосбиржи + золото. У них по сути обратная корреляция. Когда акции растут — золото стоит на месте или чуть падает. И ровно наоборот: когда акции падают — золото растёт. Итого портфель не проседает сильно и показывает устойчивую динамику — это классика портфельной теории с использованием корреляции.

2. В трейдинге всё куда интереснее и чуть сложнее. Задача — искать не обратную корреляцию, в этом нет смысла, так как в трейдинге мы можем шортить, и нам это не поможет. Нужно искать активы, стратегии с корреляцией, близкой к нулевой. Нулевая корреляция двух стратегий, например, — это когда стратегии не повторяют друг друга. Стратегии, которые берут абсолютно разные движения на графике и тупо не пересекаются.


Простой пример для понимания:

Например, у нас есть 3 стратегии. Первая стратегия показывает доходность 30% годовых с просадкой 15%. Вторая — 40% годовых с просадкой 20%, третья — 50% с просадкой 25%.

Рассмотрим реалистичные варианты:

1. Ручной трейдер вероятнее всего выберет одну стратегию номер 3, так как у неё показатели выше, несмотря на то, что соотношение доходности к риску у них одинаковое, но базовая доходность выше и, соответственно, с плечом можно сделать больше, чем на других. Торговать сразу три стратегии для него смысла нет, да и это физически сложно. Итого он получает результат +50% годовых с просадкой 25%. Соотношение доходность к риску 50/25 = 2

2. Второй вариант, например, тот, кто хочет использовать все стратегии руками, или, например, алготрейдер, кто может использовать это всё на автопилоте. Сделает он скорее следующим образом: поделит капитал на 3 части и просто раздаст условно равные доли на каждую стратегию. Доли могут меняться от терпимости к риску, но тут не в этом дело, нужно показать механику. Берём равные доли. Соответственно, средняя доходность получается: (30+40+50)/3=40. Просадка: (15+20+25)/3=20. Соотношение доходность к риску 40/20 = 2

3. Вариант 3: это как раз проверка стратегий на корреляцию

И тут уже стоит подробнее. К примеру, оказалось следующее:

1. Стратегия 1 показывает лучшие результаты, торгуя в понедельник и вторник
2. Стратегия 2 — лучшие результаты в среду, четверг и пятницу
3. А стратегия 3 вообще заточена лучше всего для торговли в выходные, субботу и воскресенье.

Пример взят грубо, но это показывает как раз силу корреляции. Получается следующее: по сути все три стратегии НЕ пересекаются, потому что торгуют в совершенно разные дни. А значит, делить капитал между ними нет никакого смысла, и гораздо эффективнее делать следующее:

1. С понедельника по вторник 100% капитала направлять на стратегию 1
2. Со среды по пятницу — в стратегию 2
3. В выходные — в стратегию 3

И вот тут начинается самая основная магия и сила корреляции. Дальше важно смотреть на две наши величины по отдельности — на доходность и на просадку, потому что ведут они себя по-разному.

Доходность СУММИРУЕТСЯ. Капитал работает на 100% всё время и по очереди отдаёт всю мощь каждой стратегии в её лучшие дни, поэтому годовые доходности складываются: 30+40+50 = 120% (беру сложение грубо, для наглядности).

А вот просадка НЕ суммируется — и это ключевой момент. Только суть не в том, что она усредняется до какого-то среднего числа. Смотрите: если бы мы тупо сложили три просадки, вышло бы 15+20+25 = 60% — вот это был бы реальный кошмар. Но так как стратегии не пересекаются во времени, их убытки приходятся на разные периоды и не складываются в одну глубокую просадку. Поэтому итоговая просадка портфеля остаётся примерно на уровне самой большой из трёх — то есть около 25%, а не 60%.

Вот в этой асимметрии и вся суть: доходность складывается, а просадка — нет. Соотношение доходность к риску получается примерно 120/25 ≈ 4,8. Против 2 в первых двух вариантах — разница огромная. И добились мы её, по сути ничего не меняя в самих стратегиях, просто грамотно распределив капитал по времени.

Важная честная оговорка: это работает ровно до тех пор, пока стратегии действительно не коррелируют между собой. Если их убыточные периоды вдруг совпадут (плохой отрезок, где просели все три подряд), просадки как раз сложатся, и итог будет глубже — в худшем раскладе вплоть до тех же 60%. Поэтому вся работа именно в подборе стратегий, которые ходят по-разному. Цифры выше — это близкий к идеалу расклад, а не гарантия.

Вот такой нехитрый приём достаточно легко, ничего по сути не меняя, позволяет увеличивать доходность, не повышая риск, тем самым создавая высокий потенциал к прибыли и увеличивая диверсификацию, потому что этот принцип можно и нужно применять везде. Например, мы применяем это и в инвестировании, и в трейдинге, и в алготрейдинге.

Именно поэтому в данном портфеле сейчас 71 стратегия, и собраны они именно по такому принципу.

Также ключевой момент, который мало кто понимает: такой приём даёт возможность использовать рабочие методы на рынке, которые сами по себе не дают большого профита, и использование их отдельно для трейдеров неинтересно, даже если они и зарабатывают. Но вот применение таких стратегий в комбинации с привязкой к корреляции как раз и даёт устойчивую модель портфельной торговли. Диверсификация тут как раз заложена в количестве стратегий, что, даже если одна или две стратегии перестают работать, остальные 69 их перекрывают просто.

Вот такой нехитрый приём, который мы используем в торговле. Надеюсь, теперь понятнее, почему так много стратегий в решении.