17 недель падения: что происходит на самом деле

Пока Мосбиржа рассуждает о круглосуточных торгах, её основной индекс уже 17 недель подряд только и делает, что падает. MOEX опустился до 2145 пунктов, это самый низкий уровень с декабря 2022 года. За месяц индекс потерял почти 15%, а с начала года просел на 16%. Когда смотришь на графики, на которых красным кружком отмечен текущий обвал, невольно вспоминаешь декабрь 2022-го – тогда тоже было ощущение, что рынок застрял в бесконечном штопоре.

Причины этого марафона пессимизма лежат на поверхности. Эксперты называют высокие процентные ставки, которые душат прибыль компаний и делают акции менее привлекательными по сравнению с депозитами. ЕС в июне продлил санкции ещё на год, а экономисты говорят о том, что военная экономика исчерпала ресурсы роста – резервы тают, фискальное давление растёт. По данным опросов, около 60% россиян пессимистично оценивают экономические перспективы страны. Получается замкнутый круг: нерезидентов нет с 2022 года, локальный капитал исхудал, а ликвидность в стаканах тает на глазах.

Самое интересное, что в такой ситуации некоторые площадки продолжают продвигать идеи расширения торговых сессий. Но кто будет торговать ночью, когда весь день идёт фиксация убытков? Дальний Восток и Сибирь, на которые ссылается биржа, физически не могут обеспечить ликвидность – по оценкам экспертов 75-80% оборота приходится на европейскую часть России. Тем, кто следит за динамикой индексов на mscinsider.com, хорошо видно, как растягивание торгов в условиях падающего рынка лишь размывает и без того скудную ликвидность по времени, превращая стаканы в «дырявое решето».

Что делать частному инвестору в этой ситуации? Вопрос риторический. Когда при низкой ликвидности возможны резкие движения котировок даже по голубым фишкам в малоликвидные часы, а стоп-лоссы в ночную сессию могут не сработать из-за гэпов, остаётся только сидеть на заборе или торговать исключительно в основную сессию. 17 недель непрерывного падения уже выжгли оптимизм многих частных инвесторов. И пока не появится реальный спрос со стороны покупателей, а не разговоры о новых торговых форматах, дно может оказаться ещё глубже, чем кажется.