Газпром по 92 рубля

Акции Газпрома сейчас стоят около 92 рублей. Ещё недавно они были 140. В моменте некоторые даже сравнивают их стоимость сейчас с ценой банки пива. Это, конечно, шутка, но она точно отражает настроение рынка.

Главная проблема Газпрома — потеря европейского рынка. Китайская система снабжается из разных ресурсных баз, поэтому газ, который раньше шёл в Европу, нельзя просто повернуть вентилем в сторону Китая. Недостаточное развитие СПГ сделало эту зависимость особенно болезненной. Китай не заменяет Европу. Да, поставки в Китай растут, и за 2025 год они увеличились примерно на четверть. Но объём всё ещё не сопоставим с прежним европейским рынком.

Новый проект «Сила Сибири-2» к маю 2026 года так и не был окончательно согласован. Даже если его согласуют, на него надо будет найти триллионы рублей капитальных затрат. А это значит, что дивидендов не будет ещё очень долго.

При этом компания продолжает работать и зарабатывать. Но рынок не верит в дивиденды, не верит в рост и не видит драйверов для восстановления. Хороших новостей по Газпрому нет. Компания потеряла свой главный рынок и пока не нашла ему замену.

Аналитики оценивают акции в диапазоне 140–170 рублей. Вопрос только в том, когда рынок начнёт закладывать этот потенциал в цену. Пока этого не происходит. Газпром — это уже не про бизнес. Даже если рост и будет, то только на геополитических новостях, а не на фундаментальных показателях.

Если смотреть на Газпром с точки зрения бизнеса — сейчас там ловить нечего.
А вы как считаете: дешёвый Газпром — это возможность или ловушка?

Мой Телеграм канал: t.me/midmitrytarasov