📉 Снизится ли Мосбиржа до 2000 пунктов?

Подъем рынка акций в начале недели оказался лишь кратковременным техническим отскоком. Уже в среду волна распродаж возобновилась с новой силой: Мосбиржа просела на 3,5%, обновив годовые минимумы. Существенный объем торгов, превысивший 100 млрд рублей, подтверждает устойчивость нисходящего импульса и указывает на массовый выход из позиций среднесрочных инвесторов.

🚢 Дополнительным фактором накануне выступило падение нефтяных котировок — Brent рухнула на 4,7%, опустившись до $73,3 за баррель, а к утру четверга скорректировались до $72,9. Таким образом, премия за геополитический риск, возникшая на фоне ближневосточного конфликта, оказалась полностью нивелирована. Тем не менее текущая оценка энергоносителей представляется даже заниженной: мировая логистика сырья все еще не восстановлена полностью, а часть производственной инфраструктуры Ближнего Востока получила повреждения.

В среднесрочной перспективе высока вероятность обострения бюджетных проблем в августе-сентябре. Для покрытия дефицита государству, вероятно, придется прибегнуть к наращиванию денежной массы. Кроме того, после завершения выборов в ГД в сентябре возрастает риск реализации непопулярных мер, включая введение налога на «сверхдоходы».

Ситуацию усложняет отсутствие видимого прогресса в урегулировании украинского кризиса на фоне пугающе быстрого роста потребительских цен. В этих условиях Банк России на июльском заседании в лучшем случае ограничится символическим снижением ключевой ставки на 25 базисных пунктов, однако нельзя исключать и сохранения текущих параметров или даже принятия регулятором более жестких решений.

📆 С учетом всего вышесказанного аналитики рекомендуют пока воздерживаться от покупок. На данный момент индекс Мосбиржи начал тестировать значимую область поддержки в диапазоне 2200–2230 пунктов. Локальное улучшение информационного фона способно спровоцировать кратковременный отскок от этих уровней либо переход в боковую консолидацию для снятия накопленной технической перепроданности. Тем не менее консенсус-прогноз аналитиков склоняется к тому, что летом индекс Мосбиржи может продолжить снижение к ориентиру в районе 2000 пунктов.