Как институционалы смотрят на девелоперов?

Несмотря на то, что с июня прошлого года ЦБ взял курс на смягчение ДКП, и ключевая ставка продолжает снижаться, многие девелоперы сейчас переживают не лучшие времена, отчитываясь о снижении продаж и фиксируя убытки. Это подтверждает мысль о том, что девелопмент хоть и является главным бенефициаром смягчения ДКП, выбирать компании из сектора нужно тщательно. Уже ранее был разбор про финансовые и операционные показатели GloraX, где компания показывала рост выше среднерыночных темпов, что делает ее одним из наиболее заметных девелоперских кейсов.

Сегодня хотелось бы разобрать, что говорят аналитики о девелопере, ведь их именно на их мнение опираются УК, фонды и состоятельные инвесторы при выборе бумаг для покупки. 

Что отмечают аналитики?
В МСФО-отчетности за 2025 год аналитики Т-Инвестиций отмечают, что выручка девелопера выросла на 27%, что было на уровне их ожиданий, но чистая прибыль, напротив, оказалась выше прогнозов. Это стало возможным благодаря сдерживанию роста процентных расходов и увеличению коэффициента покрытия эскроу, что позволило увеличить маржинальность. GloraX является фаворитом среди публичных девелоперов в стратегии 2026 от Т-Инвестиций с целевой ценой 98 руб/акция и потенциалом роста в 68% от текущих цен. 

Аналогичного мнения придерживаются и SberCIB, выделяя рост продаж в полтора раза за первый квартал. GloraX удерживает объёмы и продолжает расти быстрее отрасли за счет расширения географии и запуска новых проектов. Рекомендация «Покупать», целевая цена – 104 руб./акция (потенциал роста почти 80%). 

В эфире РБК-ТВ по итогам публикации финансов аналитик Альфа-Банка отметила рост прибыли, которая оказалась лучше прогнозов, и сам факт наличия прибыли на фоне убыточных коллег по сектору. Глораксу же удается показывать высокие темпы роста без ущерба для своей финансовой устойчивости. Альфа-Банк видит потенциал роста акций в 90% до 110 руб. /акция. Рейтинг — «выше рынка».

Вывод
Как видим, аналитики продолжают выделять GloraX как одного из наиболее перспективных девелоперов на рынке, положительно оценивая как операционку, так и финансовую составляющую, которая оказалась лучше прогнозов. Средний апсайд акций по их мнению составляет 80%. К другим застройщикам аналитики относятся более сдержанно.