Американский потребитель, по опросам Мичиганского университета в апреле приуныл

Американский потребитель, по опросам Мичиганского университета в апреле приуныл: индекс настроений 49.8, т.е. на историческом минимуме с 1950-х. Инфляционные ожидания на год 4.7%, на пять лет — 3.5%. Потребительские настроения рухнули в еврозоне, Великобритании. Хотя в целом все пока субсидиями сглаживают ситуацию, а рынок уверен, что бюджеты/ЦБ всех спасут.

8 недель прошло с начала кризиса на Ближнем Востоке, фьючерсы на нефть держатся в районе $90-120 за баррель (налоговая цена Urals в апреле будет $95-100). Ормуз практически встал — единичные суда проходят (скорее яхты, чем танкеры), поставок как таковых практически нет. Потери мировой добычи нефти уверенно идут к 1 млрд барр., но пока это компенсируется расходованием запасов и небольшим снижением потребления. Но без существенного сокращения потребления уже скоро не обойтись.

Переговоры в очередной раз зашли в очередной тупик, что не удивительно. США смогли выйти на «целых» 0.6 mb/d высвобождение нефти из стратегических запасов. Учитывая блокаду, сокращение поставок нефти на мировой рынок продолжилось (еще -2...-3 mb/d в последние недели), а использование запасов ускорится, т.к. спрос пока остается на высоких уровнях и поддерживается госсубсидиями. На деле это в какой-то момент может привести к резкой перестановке цен вверх. Хотя есть и другой пусть — жесткие административные ограничения, когда ограничение потребления будут происходить через прямые запреты, а не ценовые ограничения. Текущие цены $100 ± ценовые ограничения особо не создают, тем более, что во многих странах 10-20% этой цены сейчас компенсируется через снижение налогов и субсидии.

В целом ситуация такова, что, как минимум на горизонте квартала — двух цены будут повышенными, даже если все «завтра» решится, хотя пока шансов на какие-то быстрые решения мало. Риск сходить на $150 сейчас выше, чем риск упасть, хотя видно, что Трамп и Ко крайне нервно реагируют при любом подходе к $120 за баррель и действительно удержание ниже пока позволяет сохранять рынку надежду, что все «рассосется», закрепление выше заставит пересматривать эти взгляды.

P.S.: Трампу испортили ужин...

t.me/truecon/5485