Синтетический валютный бонд с доходностью 13% годовых

Доходность в валюте, в рублях убыток

DAMAN у тебя от валютных бондов будет убыток в случае падения курса и прибыль от купонов
ПО LQDT у тебя прибыль как буд-то от валютных купонов, а убыток по фьючу такой же как от валютных бондов, что не понятно?, в случае падения валюты ты везде получишь убыток.

Эти заморочки с синтетическими позициями для тех, кто волнуется за валютную стоимость своего капитала. Если ты покупаешь рублевые ОФЗ или фонд ликвидности, то примерно 14 % годовых получишь. Если курс рубля к валюте не изменится, то и в валюте столько же доход. Но если рубль к валюте укрепиться на 20 %, то валютное содержание твоих начальных рублей увеличится на 20+14 %. А если рубль подешевеет на 20 %, то в рублях твой первоначальный капитал все равно вырастет на 14 %, а вот в валютном содержании он уменьшится на 6 %. Недавно была ситуация беквордации, когда спот дороже фьючерса и страховка фьючем была вообще с отрицательной стоимостью. Если фьюч равен споту и построить синтетическую облигацию, то в валюте капитал вырастет чего бы не случилась на процент по ОФЗ или LQDT, примерно 14 % если сейчас. Валютные надежные облигации дают сейчас 8 %, значит если годовой фьюч дороже спота на менее 6 %, то можно заморочиться. Это грубо.

Надо всё таки отделить мух от котлет, доходность в чём?
Вы купили фьчерс на юань и на ту же сумму в рублях LQDT, на фьчерсе вы платите контанго в рублях (сейчас между июньским и сентябрьским 4% годовых) на ETF получаете 13% — итого 9% годовых в рублях. Плюсом вы сглаживаете колебания общей стоимости позиции в пересчёте что на рубли что на юани.
Где тут юаневый бонд не понятно если половина позиции в рубле. Синтетика в юанях будет если купить например CNYRUB_TOM и продать фьючерс, но там сейчас контанго в районе нуля, то есть заработать проценты не получится. ИМХО.