Есть ли перспективы у российской нефтянки?

 Давайте посмотрим, как рынок оценивает перспективы наших любимых нефтяников. Спойлер — ситуация довольно напряженная.

😔 Никакой дешевизны нет

За базу расчёта возьмём ожидания по прибыли по итогам 2026 года. При среднем P/E по рынку около 5,5x акции ЛУКОЙЛа, Татнефти, Газпром нефти и особенно Роснефти торгуются дороже.

🙅‍♂️ Слабый рубль не поможет

Почти все брокеры и банки закладывают в прогнозы девальвацию рубля. Но их оценки, вероятно, ещё не в полной мере отражают дисконт на российскую нефть в $25 за баррель, который сформировался совсем недавно.

Кроме того, в расчётах пока не учитывается и потенциальное сокращение поставок в Индию, где дисконты традиционно были заметно ниже.

Соответственно, по мере обновления прогнозов ожидания по прибыли могут быть пересмотрены вниз, а мультипликаторы нефтяников — стать ещё более высокими.

❗️Если говорить проще, даже на текущих уровнях бумаги ЛУКОЙЛа, Роснефти, Татнефти и Газпром нефти выглядят недёшево.

⛽️ Отдельно выделяется Роснефть

Сейчас компания торгуется примерно по 11x P/E. Возможное объяснение — программа обратного выкупа и стремление менеджмента удерживать котировки выше 400 рублей. Без этих факторов справедливый уровень акций мог бы быть ближе к 300 рублям.

Получайте нашу аналитику раньше всех: t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#Нефтянка #ROSN #SIBN #LKOH #Роснефть #Газпромнефть #ЛУКОЙЛ