Лента уверенно закончила 2025 г.

Лента в очередной раз показала сильные результаты. Но так как пока раскрыты только операционные данные, то давайте сравним итоги с X5.

Результаты IV кв. (сопоставимые продажи, LFL):

— Выручка: (лента) +8% / (X5) +7,3% 

— Средний чек: (лента) +7,9% / (X5) +6,8%

— Трафик: (лента) +0,1% / (X5) +0,5%

Результаты 2025 г.:

— Выручка: (лента) +10,4% / (X5) +11,4% 

— Средний чек: (лента) +9,3% / (X5) +9,6%

— Трафик: (лента) +1% / (X5) +1,6%

❗️Как видим, в IV кв. Лента уверенно обошла Х5 по выручке и среднему чеку. Однако по итогам года Х5 всё же сохранила лидерство.

🤔 Ключевой вопрос — сможет ли Лента и дальше расти такими темпами за счёт M&A

Варианты на рынке остаются, но для выполнения цели по удвоению выручки к 2028 году Ленте придётся платить премию за новые покупки активов. Примечательно, что Магнит, например, вообще отказался от продажи своих гипермаркетов.

⚪️В таких условиях рассчитывать на дивиденды в ближайшее время, скорее всего, не стоит Отсюда логичный выбор: если нет полной уверенности в достижении цели, выглядит ли Лента предпочтительнее Х5? 

При сопоставимых оценках по мультипликаторам у Х5 есть дивиденды, а у Ленты дивидендов может не быть ближайшие 2–3 года.

⚪️Поэтому, на наш взгляд, бумаги Х5 сейчас всё же выглядят интереснее. При этом, если вы верите в стратегию Ленты, то покупка акций компании точно не станет ошибкой.

Получайте нашу аналитику раньше всех:  t.me/+mK0E84LywtVmMjdi

#Лента #LENT #Отчетность #X5 #Акции