Операция "Э"

26 января девелопер «Эталон» объявил о начале сбора заявок на участие в SPO (вторичное публичное размещение акций) на Московской бирже. На продажу выставляются 400 млн новых акций по цене 46 руб за штуку на сумму 18,4 млрд руб.

Финансовые СМИ, брокеры и блогеры вдруг прозрели и поспешили рассказать своей аудитории про впечатляющие перспективы «Эталона». Они честно отработали рекламный бюджет, однако толку от этих публикаций будет немного. Объясню, почему.

Дело в том, что 94% допэмиссии (377 млн акций на сумму 17,3 млрд руб) планирует выкупить крупнейший акционер «Эталона» — АФК «Система», а остальные 6% приобретет дочка «Эталона» для программы мотивации сотрудников. Учитывая, что к текущему моменту выпущено 383,4 млн акций, допэмиссия размоет доли акционеров, не участвующих в SPO, вдвое. А доля «Системы» вырастет с 48,8 до 72%. Внешних покупателей не будет.

На привлеченные от SPO деньги «Эталон» купит за 14,1 млрд руб девелоперскую компанию «Бизнес-Недвижимость», которой принадлежит 42 земельных участка в Москве и Санкт-Петербурге. А кто продавец «Бизнес-Недвижимости»? Правильно – АФК «Система».

Недавно опубликовал в Sponsr детальное расследование под названием «Операция „Э“. В нем описал, как после прихода в состав акционеров «Системы» в 2019 году стоимость компании постепенно усыхала с 80 млрд до нынешних 16 млрд руб. И это несмотря на то, что в 2021 г. в ходе SPO в капитал было влито ещё 11 млрд руб. Что ж, владеть акциями „Эталона“ выгодно, наверное, лишь мажоритарию.

Могу рассказать еще про пару занятных спецопераций «Системы», по сравнению с которой наперсточники 90-х – сущие дети. Ставьте +, если любопытны подробности.