ВВП России в этом году упадет на...

Давайте попробуем предсказать ВВП России за 2026 год, как я это делаю уже четвертый год.

Для того, чтобы это сделать, надо найти формулу расчета ВВП и разобрать каждую ее часть. Лучше подходит формула по расходам. Выглядит она так:

ВВП = конечное потребление + валовое накопление капитала (инвестиции в фирму, то есть покупка станков, оборудования, запасов, места производства) + государственные расходы + чистый экспорт. Все это вычисляется в реальном выражении. Например, если цена на нефть выросла с 3000 рублей за бочку до 6000, то номинальные данные по выручке экспортеров будут делиться на 2. Что мы имеем?

Для начала, учтем, что доля в ВВП расходов домохозяйств находится в районе 50%, госрасходов – около 20%, валового накопления капитала – около 25%, чистого экспорта – около 5%. Т.е. вклад каждого компонента – разный. Теперь пройдем по статьям.

Конечное потребление или потребление домохозяйств. За 2025 год оно, судя по всему, выросло примерно на 2%. В 2024 году рост был в районе 6-6,5%, в 2023 г. были похожие цифры. Будет ли рост в 2026 году? Скорее всего, если он и будет, то в пределах тех же 2 процентов. Я полагаю, что не больше 1%. Если не ноль.

Валовое накопление капитала. Инвестиции снижаются, запасы снижаются. За 2025 год снижение должно выйти в районе 1-1,5%. Изменится ли что-то в наступившем году? Пока, я думаю, лучший вариант – это 0%. Мой же вариант – минус 1-1,5%.

Государственные расходы. За 2025 год рост, скорее всего, составит 0,5-1,5%. За 2026 г. планируется околонулевой рост. Вряд ли этот план получится выполнить, т.к. по налогам «неожиданно» (для меня – вполне ожидаемо) случится недобор, и, как ни крути, а дефицит бюджета придется увеличить. Да и вообще, когда у нас расходы бюджета выходили по плану? Тут будет основная интрига. И если Правительство продолжит ужиматься, то рецессия будет очень даже явной.

Чистый экспорт большого вклада в ВВП не вносит. И тут, скорее всего, динамика будет в небольшой положительной зоне, как и в предыдущем году.

Что в итоге? Если все сложить, то 0-0,5% роста вполне было бы возможно. Вот только есть определенные риски того, что очередное ужесточение требований Банка России к заемщикам из числа крупных компаний, а также по потребительским кредитам и по некоторым видам ипотеки, приведет к дополнительному охлаждению, а так же к росту дефолтов бизнеса. Что, сами понимаете, не лучшим образом скажется и на росте ВВП. Ну, и не надо забывать, что это решение говорит о том, что у кого-то дела уже идут очень хреново.

Поэтому пока мой оптимистичный прогноз по ВВП на 2026 год – 0%. Отрицательные значения очень даже вероятны. До минус одного процента – вполне. +0,5% — это прямо сверхоптимистично. Есть надежда на то, что власти начнут спасать бизнес. Но, скорее всего, они опоздают со сроками этой помощи. Уже просят поддержки металлурги, просит Самолет. Кстати, в 2015 году обанкротился крупнейший на тот момент застройщик СУ-155. А ВВП тогда упал на 3%.

Так что простым этот год точно не будет. Остается только надеяться, что нас с вами это не коснется.

Еще больше об экономике и трейдинге в моем телеграм-канале "Трейдинг между делом".