Блог им. InvestiruyStabilno

✈️ «Аэрофлот»: операционный успех vs. инвестиционные риски

✈️ «Аэрофлот»: операционный успех vs. инвестиционные риски


Компания демонстрирует впечатляющие операционные результаты:  
 — Загрузка кресел — стабильно выше 90%, что подтверждает сильный спрос;  
 — EBITDA-маржа LTM — 31%, а EBITDA сама по себе достигла 277 млрд руб;
 — Чистая прибыль вернулась в плюс (40 млрд руб за LTM), и в 2024 г. были выплачены первые дивиденды за годы — 5.27 руб/акция (доходность ~9%);  
 — Баланс кардинально оздоровился: чистые активы вышли в плюс (+61.9 млрд руб против –138.5 млрд в 2021 г.).  

Однако есть и тревожные сигналы: 
 — Свободный денежный поток глубоко отрицательный: –103 млрд руб за LTM из-за рекордного CAPEX (202.8 млрд руб) на обновление парка; 
 — Высокая волатильность прибыли: в Q1 2025 компания снова ушла в убыток;  
 — Геополитика и зависимость от внутреннего рынка усиливают системные риски.  

Мультипликаторы выглядят привлекательно: 
 — P/E = 5.7, EV/EBITDA = 2.7 — значительно ниже среднего по отрасли;  
— Earnings Yield = 17.5% — очень высокая доходность по прибыли.  

Но при этом P/B = 5.9, что может указывать на переоценку баланса или завышенные ожидания роста. 

📌 Вывод: «Аэрофлот» — это история сильной операционной трансформации, но с ограниченной финансовой гибкостью из-за масштабных инвестиций. Акции выглядят справедливо оценёнными (~58 руб против целевой ~60 руб), а основной интерес для инвестора — в потенциальной дивидендной доходности.  

❗ Сегодня, 3 февраля 2026 года, компания публикует бухгалтерскую отчётность за 2025 год — стоит обратить внимание на итоговую прибыль, уровень CAPEX и возможные дивидендные рекомендации.  

*Анализ носит исключительно информационный характер и не является рекомендацией к покупке или продаже ценных бумаг.*


СКАЧАТЬ полный анализ в PDF...

✈️ «Аэрофлот»: операционный успех vs. инвестиционные риски
✈️ «Аэрофлот»: операционный успех vs. инвестиционные риски



482

Читайте на SMART-LAB:
Фото
XAU/USD: геополитическая премия была растеряна под давлением USD
Золото почти весь прошедший период провело в попытках восстановить понесенные потери после резкой коррекции, но так и не смогло перебить свой...
Фото
Арман Бейсембаев (Tickmill)
13:46
Фото
Финансовые результаты «Русагро» за 12 месяцев 2025 года
Подводим итоги прошедшего года и делимся наиболее важными событиями. Выручка увеличилась на 17% г/г до 396 млрд руб., обновив рекорд...
Фото
Русагро
14:22
Фото
Сделки в портфеле ВДО - покупаем ПКО СЗ БО-06 (YTM 28,71)
Покупаем облигации ПКО СЗА БО-06 (RU000A10EC48, ВВ-, YTM 28,71) в портфель PRObonds ВДО на 0,5% от активов. Покупка сегодня на первичных...
Фото
Андрей Хохрин
12:58
Фото
Нефтяной срез: выпуск №8. Перекрытие Ормузского пролива + рост цен на нефть против слабых отчетов за 4-й квартал 2025 и 1-й квартал 2026? Ищем лучших в все еще слабом секторе
Продолжаю выпускать рубрику — Нефтяной срез.  Цель: отслеживать важные бенчмарки в нефтяной отрасли, чтобы понимать куда дует ветер.  Прошлый пост:...
Фото
Олег Кузьмичев
05 марта 2026, 19:45

полезные записи за 24 часа

★9 5 Кто из нефтяников стоит дешевле всех
★6 11 Зapaботай 32 миллиoнa pyблeй зa 5 лeт
★5 0 Валютные операции в декларации: коротко о главном
★5 188 Читаю новости: "отнять, отобрать, запретить, зарегулировать" и грущу
★5 1 Нефтяной рынок и новое бюджетное правило
★4 3 💸 Лучшие для пассивного дохода. Топ-5 корпоративных облигаций среди вложений фондов
★4 56 Я ваш БРИКС труба шатал
★4 19 Газпром: переворот стоимости и кратный рост прибыли при долгосрочных проблемах в Ормузском проливе
★4 2 Новые облигации ЭкоНива 1Р1 и 1Р2 с доходностью до 19,6% на размещении
★4 0 Инфляция в феврале — недельные темпы порадовали, в марте тенденция может продолжиться. Стоит ли менять бюджетное правило, при такой цене нефти?
+150 62 Азия. Пятница.
+134 188 Читаю новости: "отнять, отобрать, запретить, зарегулировать" и грущу
+109 19 Газпром: переворот стоимости и кратный рост прибыли при долгосрочных проблемах в Ормузском проливе
+100 56 Я ваш БРИКС труба шатал
+95 5 Нефть и отчётность🔥Акции и инвестиции
+84 22 Ситуация на текущий момент
+83 33 Индекс МБ сегодня
+78 94 Россия и мир. С 2013 года как обрубило...
+74 48 Открытое письмо Трампу
+68 85 Капсула времени: AI победил

самые обсуждаемые сегодня

26к ВЦИОМ: рейтинг Путина достиг минимума с начала войны.
12к Вспомнил, как мои прогнозы по нефти обсуждалии. Есть ещё сомнения по целям 300+?
4к Парад тревожных практик ЗПИФ недвижимости
2к Мировое распределение богатства по регионам
1к Как делать деньги на никеле?

теги блога econopulse

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн