Как активы закрывают 2025 год

Итоги года.


Год подходит к концу — время подвести итоги.
Я посмотрел, как разные классы активов закрывают 2025 год, через основные рыночные индексы.

Акции (МосБиржа)
Начинали год очень бодро — ожидания по ставке, надежды на мир, локальные ралли.
Но по факту рынок разочаровал.
IMOEX завершает год −4,8%,
и только дивиденды вытянули из отрицательной зоны:
индекс полной доходности +4,5%.
Год показал, что без решения геополитических вопросов и устойчивого притока капитала акции остаются уязвимыми даже при хороших дивидендах.

Государственные облигации
Индекс ОФЗ: +21,8%.
Высокая ставка и ожидания её будущего снижения сделали своё дело — облигации стали одним из главных бенефициаров года.

Денежный рынок (RUSFAR)
Накопленная доходность: +20,0%.
Спокойная, безволатильная история, которая в этом году оказалась весьма конкурентной.

Золото
Рост +25,9%.
Защитный актив снова подтвердил свою роль на фоне неопределённости и общего недоверия к риску.

Недвижимость
Индекс московской недвижимости (Домклик): +12,0%.
Биржевые фонды недвижимости: +26,1% — сильный результат, несмотря на дорогие деньги.

Интересно, что нас ждёт в 2026-м.
Пока я по-прежнему считаю, что облигации остаются актуальными — и как источник дохода, и как якорь для портфеля.
Но рынок у нас меняется слишком быстро, чтобы делать долгие ставки.
Будем держать руку на пульсе — и смотреть, где начнёт смещаться баланс.

Всё в удобном формате: t.me/keepcalmmarket