Ключевая ставка, доллар и рынок акций в 2026 году: прогнозы аналитиков

Я изучил 5 инвестиционных стратегий брокеров на 2026, и вот основные тезисы и прогнозы от крупнейших аналитических отделов.

Индекс Мосбиржи

Консенсус-прогноз аналитиков предполагает, что индекс Мосбиржи вырастет до 3390 пунктов концу следующего года. Сейчас он находится на уровне 2740 пунктов, то есть рост составит около 23%.

Вот сами прогнозы на конец 2026 года:

• SberCIB: 3400 пунктов
• Альфа-Инвестиции: 3225 пунктов
• АТОН: 3400 пунктов
• ВТБ: 3610 пунктов
• БКС: 3300 пунктов

Ключевая ставка

Все аналитики ждут, что ЦБ будет и дальше снижать ключевую ставку в следующем году. Консенсус-прогноз: 12% к концу года (сейчас 16%).

Прогнозы по брокерам на конец года:

• БКС: 12%
• Альфа-Инвестиции: нет прогноза
• SberCIB: 12%
• ВТБ: 13%
• АТОН: 12-13%

Курс рубля

Основной сценарий на следующий год: плавное ослабление рубля от текущих уровней. В среднем аналитики ждут 95 рублей за доллар к концу 2026 года.

Прогнозы по брокерам на конец года:

• Атон: 90 рублей за доллар
• ВТБ: 100 рублей
• SberCIB: 100 рублей
• БКС: 93 рубля
• Альфа-Инвестиции: нет прогноза

Акции-фавориты

В каждой стратегии брокеры выделили те акции, потенциал которых они считают наибольшим в следующем году. Чаще всего встречаются Новатэк, Т-Технологии, ВТБ и ИКС5. Рассмотрим топ-5 акций каждого брокера:

• БКС: Новатэк, ВТБ, Т-Технологии, ИКС5, Озон
• Альфа-Инвестиции: ВТБ, Новатэк, Яндекс, ИКС5, Т-Технологии
• ВТБ: ИнтерРАО, Озон, Позитив, Ростелеком, Самолет.
• АТОН: Новатэк, Полюс, Русал, Эн+, Интер РАО
• SberCIB: Татнефть, Транснефть, Полюс, Т-Технологии, Лента.

Сбываются ли прогнозы брокеров

Ради интереса, я нашел прогнозы этих же брокеров на 2025 год. И вот что они прогнозировали в 2024:

• Индекс Мосбиржи на конец 2025 года ждали в среднем на уровне 3500 пунктов (текущий уровень: 2740 пунктов).
• Ключевую ставку ждали на уровне 19% в декабре 2025 (ставка сегодня: 16%).
• Доллар ждали по 105 рублей (сегодня он стоит 80 рублей)

Акции все советовали разные, но там тоже попаданий примерно 1 из 5.

Что в итоге

В среднем брокеры ожидают, что рынок акций в 2026 году вырастет на 23% до 3390 пунктов, рубль ослабнет до 95 руб. за доллар, а ключевую ставку опустят до 12%. На данный момент это базовый сценарий, который ждут почти все российские аналитики. Но интересная деталь заключается в том, что ни один прогноз тех же аналитиков на 2025 год не оправдался. Поэтому верить или не верить этим прогнозам — решать вам.

В следующих материалах я изложу свою стратегию на 2026 год и постараюсь обойтись без конкретных цифр.

Пишите в комментариях, согласны ли вы с прогнозами брокеров, и подписывайтесь на мой телеграм-канал.