markets report 11/12/25

Всем четверг! Выпуск 414

Начнем сегодня с Америки, потому что вчера там была главная новость недели, ФРС понизила ставку как того рынок и ожидал на 25 б.п. ФРС тут никого не обманула и ставку понизили до минимального уровня за три года, теперь главная долларовая ставка планеты находится в диапазоне 3,5-3,75% годовых. Радость для инвесторов состоит в том, что надежда на дальнейшее снижение все еще сохраняется. Если раньше участники рынка были уверены, что в следующем году ставку понизят как минимум 2 раза и суммарно на 1 п.п., то сейчас инвесторы все еще верят в как минимум одно снижение ставки. Инвесторам не очень нравится, как Пауэлл, которого кстати могут заменить, отказался дать оценку на будущее, но отметил, что рынок труда проявляет слабость. И эту нерадость инвесторы, восприняли как возможную потенциальную паузу для дальнейших снижений. В дополнении ФРС будет в ближайшее время скупать американские трежеря, то есть проводить политику QE, практически сразу после того, как они свернули QT. ТО есть нальют в систему дополнительной ликвидности, но опять же не оч понятно сколько это продлиться. Особенно, учитывая, что глава ФРС может скора поменяться, а вместе с ним и политика американского ЦБ.

Реакция на снижение ставки, совпавшее с ожиданиями, конечно была хорошей. Индексы поначалу подскочили, а потом подросли еще уверенней. Индекс широкого рынка SnP500 уже прям вплотную подошел к отметке в 6900. NASDAQ тоже попытался приблизится к 26 000 пунктам, но под конец сессии завалился. Стоит отметить, что фьючи на американские индексы на сегодняшнее утро стояли в хорошем минусе, практически полностью отыграв вчерашний радостный рост от понижения ставки. Такие движения говорят о том, что весь позитив был отыгран и у участников рынка еще остались вопросы по поводу продолжения роста. Из-за долгой неработы правительства, важные экономические данные будут выходить с опозданием, до этого рынок пока находится в тревожной неопределённости и фондовые индексы пока не торопятся переписывать максимумы. Так же стоит отметить, что декабрь традиционно является слабым месяцем для американских акций, за исключением последних недель, когда ожидается новогоднее ралли. Индекс доллара вчера тоже снизился после ставки, по идее врубая RISK ON, но аналитики отмечают, что доллар тоже может попытаться развернуться наверх. Так и доходность трежерей вчера, конечно, показала снижение, но при этом неплохо росла до этого и находится на достаточно высоком уровне в 4,12%.

Самый рискованный актив на планете Биткоин вчера тоже подрос на радостях до $94k однако потом всю радость растерял и спустился к $90k, возможно до конца недели этот уровень будет тестироваться. Если уровень не выдержит, а доллар реально попробует развернуться, то Биток может снова сходить к $80k.

В коммодах тоже наблюдалась радость от понижения ставки, но у каждого по-своему. Золото подросло, но сдержано и похоже пока не сильно готово отрываться от зоны в $4 250 за унцию. Медь тоже консолидируется в районе локального максимума, довольная недавним ростом. А вот серебро все же пробило планку в $60 и радостно растет дальше. Запрыгивать в такую ракету могут только отчаянные, однако судя по настрою серебро может вполне дотянуться до $65 или $70. Но опять же не стоит забывать, что не менее резкий откат, тоже может начаться в любой момент.

Нефть все так же вяло спускается, и даже захват американцами венесуэльского танкера не привел ни к каким то движениям и паникам. Черное золото продолжает спокойно сползать и похоже готовится тестировать поддержку в районе $60 за баррель. А вот природный газ похоже реально переборщил с ростом, и теперь так же бодро падает. После фиксации нового максимума в пятницу под вечер, газ развернулся и с тех пор мощно корректируется, если тенденция не иссякнет, то газ может дойти до $4 и там уже сделать паузу или новый разворот.

НА любимом и родном российском фондовом рынке за последнее время произошло мало хорошего. От геополитики поступают не самые радостные комментарии, а хороших новых решений и действий пока не было. Поэтому наш рынок решил воспользоваться паузой и скорректироваться, ибо позитива до этого похоже налили слишком много, и он пока не оправдывается. Важно понимать, что паники и или глобального разочарования пока не наблюдается, просто состояние некоего облома от того, что уже хотелось вот прям сейчас уже договорняк и мир, но нет суровая реальность напоминает, что процесс может быть долгим и мучительным.

Индекс RTS откатывается обратно к отметке в 1100 пунктов и потенциально еще может скорректироваться. Но отмечу, что до этого индекс в ожидание каких-то подвижек тусовался в корридоре 1050-1150 пунктов больше, чем все лето, поэтому ему не привыкать, и он снова может задержаться в этой зоне и болтаться туда сюда. Индекс IRUS подходит к 2700 пунктов, и если не появиться новой геополитической радости, то индекс может сползти к 2600 пунктам в рамках обломной коррекции, и это не страшно, а нормально. Так же не стоит забывать, что в любой момент могут быть выстрелы наверх, как уже кучу раз было и еще кучу раз будет. Потому что все хотят мира, и поэтому уже давно на нервах.  

Наш рубль тоже решил воспользоваться снижением градуса позитива и перешел наконец к ослаблению, которого от него ждали очень многие аналитики, да и российский бюджет. Пока нет ощущения, что рубль прям ракетой полетит наверх, но в рамках текущего движения курс может вполне дойти до 80 рублей за доллар, а там уже ждать нового переговорного позитива.

Будем надеяться, что снег к нам вернется, как и полноценная зима! Желаю всем бодрого и не сильного слякотного четверга! Храните тепло внутри и делитесь им с остальными!

Всем ПИС йо!