Нам пишут из Пиц)бурга: Как ЦБ "печатают" деньги - секреты эмиссии, которые влияют на нашу жизнь.

Привет, друзья! Представьте: вы идёте в магазин, достаёте карту или наличку, и вот — деньги тратятся. Но откуда они берутся? Не из волшебного сундука в подвале банка, а из сложной системы, где Центральный банк (ЦБ) играет роль главного дирижёра. В этой статье я разберу, как в нашей стране создаются деньги — от кредитов в банке до глобальных операций с валютой. Мы поговорим обо всём, от различий между типами эмиссии до конкретных инструментов ЦБ. Я постараюсь объяснить просто, как другу за чашкой кофе, без сухих терминов. Готовы нырнуть в мир финансов? Поехали!

Сначала разберёмся: что такое эмиссия денег и почему она не такая простая, как кажется 

Эмиссия — это не просто «напечатать деньги». В России (и вообще в современном мире) деньги создаются не только на фабрике купюр, но и через банки, рынки и даже международные сделки. Главная цель — поддерживать экономику в балансе: чтобы рубль не обесценивался от инфляции, но и не застревал в стагнации. Центральный банк РФ — единственный, кто имеет право на монопольную эмиссию. Это записано в Конституции и Законе о ЦБ: государство не может просто сказать «давай напечатаем денег на дефицит бюджета», как в старых фильмах про гиперинфляцию. Прямое кредитование правительства ЦБ запрещено — иначе рубль бы рухнул, как в Зимбабве.

Но есть нюансы. Деньги в России делятся на два типа эмиссии: денежную и кредитную. Давайте разберём их по полочкам, чтобы было понятно, как это работает на практике.

Денежная(монетарная) эмиссия: когда ЦБ берёт руль в свои руки

Это классика — выпуск денег напрямую от ЦБ. Здесь всё под жёстким контролем, чтобы не разогнать инфляцию. Денежная эмиссия используется для регулирования экономики: если денег мало, ЦБ «впрыскивает» их в систему; если много — «высасывает» обратно. Но в России это не значит, что глава ЦБ просто жмёт кнопку на принтере. Деньги появляются через рыночные инструменты, о которых поговорим ниже.

Эффекты? Положительные: стабилизирует рубль, помогает в кризисах. Отрицательные: если переборщить, цены взлетят, как в 2022 году. Но ЦБ старается держать инфляцию на уровне 4% в год — это как золотая середина для роста.

Кредитная эмиссия: банки как «фабрики» денег 

А вот здесь начинается интерес! 90–95% всей денежной массы в России создаётся не ЦБ, а обычными банками — Сбером, ВТБ, Тинькофф и другими. Как? Через кредиты. Представьте: вы кладёте 100 тысяч рублей на депозит. Банк не держит их под матрасом — он оставляет в резерве минимум (сейчас 4–8% от депозитов, по нормам ЦБ) и выдаёт кредиты на остаток. Скажем, 92 тысячи. Получатель кредита тратит их, они возвращаются в систему как новые депозиты, и цикл повторяется. В итоге из 100 тысяч «рождается» гораздо больше — это называется мультипликатором денег.

Почему это круто? Банки стимулируют экономику: кредит на бизнес — новые рабочие места, ипотека — твоя квартира. Но риски есть: если все кинутся требовать депозиты (как в банковском кризисе), система может рухнуть. ЦБ следит за этим через резервы и ставки. В России кредитная эмиссия — главный двигатель, но она зависит от ЦБ: если он повышает ключевую ставку (сейчас около 16,5%), кредиты дорожают, и эмиссия тормозится.

Запрет на «дикую» денежную эмиссию? Да, его нет в смысле полного запрета — ЦБ может эмитировать, но только косвенно, без прямого финансирования бюджета. Это защищает от разбалансировки и хаоса.

Инструменты ЦБ: как они «печатают» деньги на практике

ЦБ не сидит сложа руки — у него куча инструментов монетарной политики. Это как рычаги в игре: тянешь один — деньги прибывают, другой — уходят. Мы уже касались их, но давайте разберём подробно, с примерами.

Операции на открытом рынке: покупка и продажа бумаг

Это один из любимых приёмов ЦБ. Представьте Московскую биржу как огромный рынок, где торгуют облигациями (государственными «долгами»). ЦБ покупает эти бумаги у банков — и вуаля, банки получают рубли, а деньги вливаются в экономику. Это создаёт новые деньги! Если наоборот — ЦБ продаёт облигации, банки отдают рубли, и денежная масса сжимается.

В России основные бумаги — облигации федерального займа (ОФЗ). Это как IOU от правительства: «Купи нашу бумагу, мы вернём с процентами». ОФЗ надёжны, как скала, потому что за ними стоит государство. Ещё принимают региональные облигации (от Москвы или Питера) и корпоративные — от гигантов вроде Газпрома, Роснефти, Сбера или даже РЖД. ЦБ берёт только те, с высоким рейтингом (не ниже BBB), чтобы не рисковать. В 2023 году ОФЗ составляли львиную долю таких операций — это помогло стабилизировать рынок после турбулентности.

Почему интересно? Эти операции влияют на твои кредиты: больше покупок ЦБ — дешевле ипотека. 

Рефинансирование: когда ЦБ даёт «в долг» банкам

Банки иногда попадают в затруднение — не хватает ликвидности (денег на счетах). ЦБ выходит на помощь через рефинансирование: выдаёт кредиты под залог. Типы: ломбардные кредиты (банки закладывают активы и берут рубли) или репо (ЦБ «покупает» бумаги с обещанием продать обратно через неделю-другую). 

Какие залоги? Те же ценные бумаги! Банки «свои» активы — ОФЗ, региональные облигации, корпоративные от топ-компаний (Газпром, Роснефть, Лукойл). Иногда акции или еврооблигации, но реже — они рискованнее. ЦБ публикует список на сайте cbr.ru, и он строгий: только ликвидные бумаги, чтобы если банк обанкротится, ЦБ мог их быстро продать. Ставки низкие (ближе к ключевой), так что банки берут охотно. В кризис 2022-го рефинансирование спасло многих от дефолта.

Это не просто помощь — это контроль: ЦБ стимулирует банки держать качественные активы.

Управление резервами: золото, валюта и стабильность рубля

ЦБ держит огромные резервы — золото, доллары, евро (на конец 2023-го — около 600 млрд долларов), а ныне  и  более. Если рубль слабеет, ЦБ продаёт валюту за рубли — это уменьшает рублёвую массу. Наоборот, покупка валюты сжигает рубли. В 2022 году интервенции (продажи валюты) помогли рублю не упасть в пропасть после санкций. Это тоже механизм эмиссии, но валютный.

Резервы — как подушка безопасности: они стабилизируют курс, влияя на импорт (твои iPhone не подорожают резко) и экспорт (нефть в рублях выгоднее).

Другие хитрые механизмы: от налички до глобальных сделок

Мы не упустим ничего! Вот ещё способы, как деньги «появляются» в России:

• Выпуск наличных: ЦБ печатает купюры и монеты на фабрике в Перми или Москве. Это всего 10% денежной массы — для тех, кто любит хрустящие рубли. Деньги идут в банки через кассы ЦБ, когда спрос растёт (особенно в праздники, зарплаты).

• Эмиссия через государственные бумаги: Правительство выпускает ОФЗ, ЦБ их покупает косвенно (через рынок). Это не прямое «печатание» для бюджета, но помогает финансировать дороги, школы. Запрещено напрямую — ст. 22 Закона о ЦБ.

• Косвенные операции с казначейством: Казначейство (министерство финансов) размещает деньги на счетах в ЦБ. Если они тратят — рубли уходят в экономику. Не эмиссия в чистом виде, но влияет. 

• Международные операции: Заимствования от МВФ или Китая, инвестиции в проекты (типа «Силы Сибири»). Это приносит валюту, которую ЦБ конвертирует в рубли, создавая деньги. Плюс, экспорт нефти — рубли от продажи нефти умножаются через банки.

Всё это под контролем: ЦБ использует данные, модели и даже ИИ, чтобы предсказывать инфляцию. В 2025-м фокус на цифровизации — скоро цифровой рубль добавит новый слой. 

Почему это важно для тебя и что дальше?

Друзья, создание денег — не абстракция, а то, что определяет цену бензина, твою зарплату и возможность взять кредит на мечту. В России система построена на балансе: ЦБ как строгий, но умный страж(должно быть), банки как творцы, а мы — пользователи. Если эмиссия выходит из-под контроля, инфляция съедает сбережения; если слишком туго — экономика стагнирует.

Хотите копнуть глубже? Почитайте отчёты ЦБ на cbr.ru или книги по экономике. До скорой встречи в мире финансов.


Источник: t.me/maestro_de_investor