🔌 Ленэнерго - рекордные дивиденды не за горами!

В начале прошлой недели Россети Ленэнерго отчитались по РСБУ за 9 месяцев 2025 года. Результаты оказались крепкими. В посте обсудим опубликованную отчетность компании.

👉 Основные финансовые результаты:

— Выручка сетевой компании по итогам периода увеличилась на 15,9% до 102,37 млрд руб. благодаря индексации тарифов. Стоит отметить, что в третьем квартале рост выручки ускорился до 19,1%;

— Себестоимость по итогам периода выросла на 12,9% до 67,16 млрд руб.;

— В результате Валовая прибыль увеличилась на 21,9% до 35,2 млрд руб. При этом рост данной метрики по итогам 1 квартала составлял лишь 5,2%;

— Процентные доходы выросли на 71,6% до 4,99 млрд руб. Темпы роста процентных доходов постепенно замедляются из-за высокой базы прошлого года и постепенного снижения ставок в экономике. Тенденция продолжится далее по мере снижения процентных ставок, но статья продолжит вносить существенный вклад в итоговый финансовый результат;

— Сальдо прочих доходов и расходов сократилось на 2,00 млрд руб.;

— В результате Чистая прибыль Россети Ленэнерго выросла на 11,4% до 28,94 млрд руб.

👉 Финансовая устойчивость:

— Долг сократился на 60,6% до 10,52 млрд руб.;

— Денежные средства и эквиваленты уменьшились на 22,1% до 29,06 млрд руб. по отношению к концу 2024 года;

— Чистый долг по итогам периода составил -18,54 млрд руб.

👉 Дивиденды и дивидендная политика:

— В Уставе организации прописана норма выплаты дивидендов на привилегированные акции в размере 10% от чистой прибыли по РСБУ за календарный год;

— По итогам 9 месяцев 2025 года компания уже заработала 31,03 руб. дивидендов на привилегированную акцию при том, что финансовый план на год подразумевает дивиденд в размере 36,93 руб.

👉 Мой комментарий:

— Россети Ленэнерго ап остаются одной из самых привлекательных акций не только в энергетическом секторе, но и на всем российском рынке с точки зрения дивидендной доходности. На текущий момент прогнозная дивидендная доходность составляет 13,73%;

— Летом текущего года произошло двузначное увеличение тарифов, что уже отражается в цифрах за 3 квартал 2025 года;

— За счет отрицательного чистого долга, компания комфортно чувствует себя в условиях высоких процентных ставок, хотя в дальнейшем темпы роста процентных доходов будут постепенно снижаться (частично уже это видим);

— Существует риск ежегодных списаний в 4 квартале 2025 года. Именно этот квартал у компании исторически является самым слабым с точки зрения прибыли. В прошлом году впервые с 2016 года четвертый квартал стал убыточным для Ленэнерго из-за резкого роста ставки дисконтирования. В этом году такого эффекта быть не должно, поэтому план вполне выполним, однако, данный риск все-таки нужно учитывать при покупке акций компании!

Спасибо, что дочитали статью до конца, надеюсь, что она была для вас полезна. Подписывайтесь на Телеграмм-канал, там выходит гораздо больше постов, а новости публикуются более оперативно!