Доллар спасли «ястребы»

Мысли материальны. Инвесторы с тревогой думали о «ястребиной» риторике протокола октябрьского заседания FOMC. По их мнению, чиновники ФРС должны были разуверить рынок в снижении ставки по федеральным фондам в декабре. В итоге все так и произошло. Причем сигналы оказались неожиданно сильными, что поставило крест на попытках EURUSD перейти в контратаку.

Несколько неголосующих членов FOMC в октябре выразили несогласие ослаблению денежно-кредитной политики. Часть из тех, кто поддержал решение о снижении ставок, сомневались. Многие чиновники назвали декабрьскую монетарную экспансию неуместной. Их было явно больше, чем несколько посчитавших продолжение ее цикла в конце 2025 возможным.

«Ястребы» явно заклевали «голубей». Вкупе с заявлением BLS о недоступности октябрьского отчета об американской занятости, это уронило шансы снижения ставки по федеральным фондам с 46% до 33%. Таким подарком «медведи» по EURUSD не могли не воспользоваться.

Поддержку доллару США оказал отскок американских фондовых индексов от локального дна благодаря сильному отчету NVIDIA за третий квартал. Инвесторы посчитали, что крупнейшая компания мира спасла рынок. Однако не думаю, что S&P 500 начнет рьяно восстанавливать восходящий тренд. Вероятнее всего, волатильность продолжит расти, что является плохой новостью для гринбэка.

По мнению Goldman Sachs, инвесторам следует обращать внимание на связь индекса USD с VIX. За последние пять лет доллар США имел обратную корреляцию с индексом страха. Однако в 2025 из-за неопределенности политики Белого дома он потерял статус валюты-убежища. Гринбэк воспринимается как рискованный актив, поэтому рост волатильности рынка акций приводит к его падению и наоборот.

На мой взгляд, пике EURUSD – не более чем здоровая коррекция. В протоколе октябрьского заседания FOMC чиновники посчитали снижение ставки по федеральным фондам после декабря уместным. Срочный рынок оценивает шансы январской резки в 65%, в том числе, на 50 б.п – в 15%. Они мало изменились после публикации важного документа.

Кроме того, давление Белого дома на ФРС возвращается. Недовольный центробанком Дональд Трамп пообещал уволить не только Джерома Пауэлла, но и защищавшего его Скотта Бессента. Добавьте к этому негативные для экономики США последствия шатдауна и отмены тарифов Верховным судом, и перспективы гринбэка станут однозначно «медвежьими».

Торговый план по EURUSD в моем телеграмм-канале "О Forex и не только"