Отчëт Хэдхантера за 9 месяцев 2025 года, разбираемся стоит ли держать.

ОТЧËТ ХЭДХАНТЕР ЗА 9 МЕС. 2025 ГОДА
  Вышел отчëт Хэдхантера 💿, пройдëмся по ключевым моментам нашей кэш машины.

   Хэдхантер, как лакмусная бумажка показывает общее состояние экономики, ведь развитие или стагнацию проще отследить по рабочим местам.

  Выручка выросла на 5.1% за 9 месяцев, то есть ниже уровня инфляции, а это значит, что Хэдхантер не перекладывает инфляцию в полной мере на клиентов.

  Хотя в основном дело не в перекладывании инфляции на клиентов, а уменьшении клиентской базы.

  ❗Крайне сильно снижается спрос со стороны малого и среднего бизнеса.

   Высокая ключевая ставка, фиксальные нововведения будто напалмом выжигают малый и средний бизнес.
  
  Чистая прибыль снизилась на 20.7% и это при росте выручки.🤔

  У большинства компаний это связано с ростом обслуживания долговой нагрузки, но это не случай Хэдхантера — у него отрицательный долг. 💪

  ❗ У Хэдхантера безумный рост трат на персонал в 34%, что при худеющей клиентской базе выглядит не самым умным решением.

  Менеджмент нас не обнадëживает и снижает прогноз по выручке до 3% за 2025 год.

  Все эти показатели никак не ложатся в канву роста ВВП на 1-1.5% по году, который нам обещают в 2025.

  Несмотря на рост расходов рентабельность по EBITDA хоть и снизилась до 54,8% — всë равно остаëтся крайне высокой.👍

  По отчëту понятно, что бизнес испытывает трудности — по факту Хэдхантер циклическая компания, чьи доходы зависят от роста или падения ВВП страны.

💡  Если верить аналитикам, что экономика начнëт оживать при ключевой ставке в 14% годовых (которая вполне может быть к лету 2026 года), то мы увидим оживление бизнеса в Хэдхантере только во второй половине 2026 года.
   
  Сейчас вероятно, компания проходит циклическое дно и при этом Хэдхантер имеет высокую финансовую устойчивость, так как сидит на деньгах в размере 17.4 млрд. рублей. 💰

  Капитальные затраты выросли в 3 раза, но это всë смех, так как по объëму это всего 822 млн. рублей.
   
  В итоге мы имеем кэш машину, которая проходит циклическое дно и при этом в состоянии платить высокие дивиденды.
   
  Прогнозные дивиденды в размере 413 рублей, что соответствует доходности в 14.9% годовых.

   Если компания не будет сильно стагнировать в ближайшие полгода (отчëты за 4 квартал 2025 года и 1 квартал 2026 года будут не очень ✍️), то мы получаем компанию с возможностью бурного роста при оживлении экономики.

   Но в отличии, например, от металлургов, которые тоже проходят дно цикла, мы пережидаем циклическое дно с дивидендной доходностью в 14.9%.

😀 Держу 7.09%.

Недавно добрал немного, но пока не готов сильно наращивать долю, так как возможно дадут цену лучше.

На этом мы заработали с подписчиками ТГ-канала! Информация стоящая вашего внимания 👇

1⃣ ОФЗ 26238 спекулятивная идея со средним риском

t.me/RudCapital/1031

2⃣ Пример портфеля, кто не хочет глубоко вникать с объяснением: что и зачем.
t.me/RudCapital/982

3⃣  На переливе обычки и префов Сбера зарабатываем дополнительный процент.

t.me/RudCapital/1007

P. S. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.