Недооценённые компании на российском фондовом рынке (осенний апдейт)

Друзья,

Публикую обновлённый список недооценённых компаний на российском фондовом рынке. Я побывал на конференции СмартЛаб в субботу, 24 октября было опорное заседание ЦБ по ставке, прошла осенняя коррекция. Список сильно поредел в основном из-за ухудшения прогноза по средней ставке ЦБ на 26-й год, теперь я вижу только 4 недооценённых компании.

1. ВТБ  — если менеджмент действительно будет придерживаться новой политики по выплате дивидендов не менее 40% от МСФО, то ВТБ должен быть переоценён.
Риски: менеджмент ВТБ не раз не оправдывал ожиданий инвесторов на моей памяти как минимум 2 раза, сейчас говорят одно завтра другое. Могут также разочаровать с расконвертацией префов, но на конференции 25.10 подтвердили вероятность выплаты дивидендов при соблюдении определённых условий, но теперь не озвучивают величину доли направляемой на дивиденды от ЧП при этом обещают, что она будет значительной (выплата в 40% от ЧП это моё предположение).
Возможный рост тек. цены к лету 2026: 66,06->87 на 31,69%

2. МТС  — чёткая сумма выплаты дивидендов в 35 рублей в следующем году, головной организации очень нужны деньги, что делает выплату высоковероятным событием.
Риски: тек. див. политика заканчивается в 26-м, у компании всё плохо с долговой нагрузкой, она на грани прибыльности, очень вероятно, что новая див. политика не будет такой щедрой, рынок об этом знает и возможно не будет спешить переоценивать акцию, т.к. после выплаты дивиденда в 26-м возможно сильное падение котировок. На конференции 25.10 представитель МТС говорил, что новая див. политика и выплаты дивидендов после 26-го будут, т.к. материнской компании сильно нужны деньги.
Возможный рост тек. цены к лету 2026: 199->233 на 17%

3. ЕвроТранс — Компания вышла на хорошие темпы роста и по выручке и по ЧП, платит щедрые дивиденды.
Риски: есть сомнения в будущем процветании компании — компания платит дивиденды за счёт дорогого займа, есть вопросы к успешности бизнес модели; административное давление на компанию для снижения цен продажи бензина заправочным станциям.
Возможный рост тек. цены к лету 2026: 121,5->141,14 на 16,1%

4. Транснефть АП  — компания стабильно выплачивает дивиденды ок. 10% от ЧП по МСФО по прив. акциям, неплохо проходят 25-й год — вероятно ЧП останется на уровне 24-го, но котировки не отражают этого в полной мере.
Риски: Увеличение тарифа не сможет в полной мере компенсировать увеличение налога на прибыль на 20%, во втором полугодии может быть снижение объёма прокачки из-за санкций и замедления экономики.
Возможный рост тек. цены к лету 2026: 1200,4->1285,81 на 7,11%

Читайте больше интересной информации в моём телеграмм канале: t.me/ConservativeInvestorClub