Как оценить доходность инструментов и построить устойчивый инвестиционный портфель

Введение

Финансовые рынки предоставляют инвестору огромный выбор инструментов — от акций и облигаций до золота и валютных фондов.
Однако ключевая задача остаётся неизменной: как сформировать устойчивый портфель, способный приносить доход в долгосрочной перспективе и выдерживать периоды рыночных потрясений.

Большинство частных инвесторов не располагают временем или ресурсами для ежедневного анализа десятков компаний.
Поэтому всё больше участников рынка выбирают биржевые фонды (БПИФы и ETF) — инструменты, позволяющие инвестировать в целый класс активов, сохраняя контроль над рисками и ликвидностью.

Почему именно биржевые фонды

На современном российском рынке биржевые фонды становятся основой стратегического инвестирования.
Этому способствуют несколько ключевых факторов:

1️⃣ Доступность.
Фонды торгуются на Московской бирже, купить пай можно через любого брокера, начиная с нескольких сотен рублей.

2️⃣ Диверсификация.
Каждый фонд объединяет десятки или сотни инструментов — акции, облигации, валюту, золото, денежный рынок. Это снижает риски отдельных эмитентов.

3️⃣ Прозрачность и регулирование.
Деятельность управляющих компаний регулируется Банком России.
Состав и структура фондов раскрываются ежедневно, а расчётная стоимость пая (NAV) публикуется в открытом доступе.

4️⃣ Налоговые преимущества.
Инвестор, владеющий паем более трёх лет, может воспользоваться льготой долгосрочного владения (ЛДВ), полностью освобождающей прибыль от налога.

5️⃣ Пассивное управление.
Фонды регулярно ребалансируют состав активов, поддерживая целевую структуру портфеля без участия инвестора.

В совокупности эти особенности делают БПИФы и ETF оптимальным инструментом для формирования системного, сбалансированного и устойчивого инвестиционного портфеля.

Почему для анализа выбран индекс МосБиржи полной доходности

Чтобы оценить эффективность фондов и стратегий, необходимо опираться на репрезентативный индикатор рынка.
В России таким индикатором является индекс Московской биржи полной доходности (MCFTRR) — основной барометр состояния фондового рынка.

Большинство российских фондов акций ориентируются именно на этот индекс (например, SBMX от Сбера, TMOS от Тинькофф, AKMX от Альфа-Капитала).
MCFTRR позволяет понять, как чувствует себя рынок в целом, и служит базовой точкой отсчёта для оценки доходности фондов и портфелей.

Что такое индекс Московской биржи полной доходности (MCFTRR)

Индекс МосБиржи полной доходности (MCFTRR) — это показатель, отражающий динамику крупнейших и наиболее ликвидных акций российского рынка.
Главное отличие от обычного индекса МосБиржи заключается в том, что в MCFTRR учитываются дивиденды, которые реинвестируются обратно в индекс.

Таким образом, этот индекс демонстрирует реальную совокупную доходность инвестора, который держит весь рынок акций и реинвестирует полученные дивиденды.

⚙️ Для анализа используется версия индекса «нетто» — с учётом налогов на дивиденды.

📉 Вывод: рынок демонстрирует закономерную цикличность — периоды бурного роста неизбежно сменяются длительными фазами восстановления.

Поэтому долгосрочный инвестор должен учитывать риск временных просадок и диверсифицировать портфель по классам активов.

Как построить устойчивый портфель

Устойчивый инвестиционный портфель — это структура, которая позволяет инвестору сохранять капитал и спокойствие даже в периоды кризиса.

Он не обязан расти всегда, но должен сохранять способность к восстановлению.

Ключевые принципы:

1. Диверсификация.
   Распределение активов между классами с разной динамикой (акции, облигации, золото, кэш, валютные фонды).
2. Реинвестирование дохода.
   Купоны и дивиденды должны работать дальше — эффект сложного процента увеличивает итоговую доходность.
3. Долгосрочный горизонт.
   На дистанции менее трёх лет волатильность доминирует. При горизонте 10–20 лет вероятность положительного результата растёт кратно.
4. Психологическая устойчивость.
   Инвестор должен быть готов к временному снижению стоимости портфеля.

💬 Устойчивый портфель — это не тот, который не падает в кризис,
а тот, который инвестор способен не продать, когда он падает.

Какие БПИФы доступны на российском рынке

На Московской бирже обращается более 120 фондов от ведущих управляющих компаний:

Сбер Управление Активами, ВТБ Капитал Инвестиции, Альфа-Капитал, Тинькофф Инвестиции, Финам, РСХБ Управление Активами и других.

📊 Основные категории и примеры фондов:

Акции:

• SBMX — Сбер Индекс МосБиржи
• TMOS — Тинькофф Индекс МосБиржи
• AKMX — Альфа-Капитал Индекс МосБиржи

Облигации:

• SBRB — Сбер Российские корпоративные облигации
• VTBB — ВТБ Корпоративные облигации
• AKOB — Альфа-Капитал Облигации РФ

Золото и драгоценные металлы:

• SBGD — Сбер Золото
• VTBG — ВТБ Золото

Денежный рынок и короткие облигации:

• SBCB — Сбер Еврооблигации в рублях
• AKMM — Альфа-Капитал Деньги
• VTBD — ВТБ Денежный рынок

Заключение

История российского рынка показывает: основой успешного инвестирования остаются дисциплина, диверсификация и долгосрочный подход.

Биржевые фонды предоставляют инвестору возможность участвовать в росте экономики, снижая индивидуальные риски.

Устойчивый портфель — это не попытка обогнать рынок, а система, которая позволяет пройти через кризисы и сохранить капитал, чтобы воспользоваться следующей фазой роста.

🟢 В следующем материале мы проведём сравнительный анализ доходности фондов акций, облигаций и золота на данных Московской биржи за 20+ лет, чтобы определить, какие стратегии показывают наилучшее соотношение риска и доходности.

🚀 Подписывайтесь — будем вместе разбирать, что реально работает на дистанции.