🔥 Рынок в красной зоне: как геополитика превращает инвесторов в пессимистов

Дейли дайджест | 15 октября 2025

Друзья, если вчера ваш портфель напоминал новогоднюю елку (красненький и грустненький), то сегодня утром есть шанс на небольшую передышку. Хотя, честно говоря, когда МВФ в третий раз за год понижает прогноз по России, а рынок шестую неделю подряд идет вниз, хочется спросить: «А что, так можно было?»

📈 Фондовый рынок: когда падение становится привычкой

Индекс Мосбиржи вчера обновил минимумы с декабря прошлого года, упав на 1,35% до 2541,49 пункта. Это уже шестая неделя непрерывного снижения — такомуупорствуможно только позавидовать!

Утром рынок пытался показать коррекционный рост (+0,14%), но к основной сессии энтузиазм поулегся. Эксперты прогнозируют торговлю в диапазоне 2500-2600 пунктов, при этом технические аналитики уже поглядывают в сторону 2400 пунктов — психологически важной отметки, которую никто не хочет видеть, но все почему-то ждут.

А если массовая паника по поводу 2400 пунктов как раз и создает возможность для разворота? История знает немало примеров, когда все ждали одного сценария, а рынок выбирал противоположный путь.

💱 Валютный рынок: рубль удивляет даже скептиков

Пока все ждали очередного ослабления рубля, он взял и укрепился! Доллар опустился ниже 80 рублей впервые за полтора месяца — 79,96 рубля по официальному курсу ЦБ на 15 октября. Евро также подешевел до 92,68 рубля (-1,32%).

Причины укрепления рубля классические: избыточное валютное предложение от экспортеров плюс слабый спрос со стороны импортеров, которые предпочитают подождать более выгодных курсов. Но главное — это не значит, что тренд изменился навсегда. Эксперты по-прежнему ожидают доллар в диапазоне 85-90 рублей к концу года.

🛢️ Нефтегазовый сектор: когда $62 за баррель — это новая реальность

Нефть Brent впервые с мая опустилась ниже $62 за баррель, торгуясь около $62,41. Вице-премьер Новак философски заметил, что «цены отражают существующий баланс». Переводя с дипломатического: да, дешево, но что поделаешь.

ОПЕК+ продолжает наращивать добычу (+137 тыс. барр/сутки с ноября), а спрос растет медленнее прогнозов. Российские нефтяные компании адаптируются: 81% нефти из РФ теперь идет в АТР, что показывает успешную переориентацию экспорта.

Корпоративные новости: Татнефть вчера упала на 6,35% не только из-за дивидендного гэпа (₽14,35 на акцию), но и из-за токсичного сочетания дешевеющей нефти и укрепляющегося рубля.

🏛️ ЦБ РФ: игра в «угадай ставку» продолжается

Ключевая ставка остается на уровне 17%, но 24 октября все внимание будет приковано к заседанию Совета директоров. Рынок размышляет между тремя сценариями: пауза, снижение на 50 б.п. или на 100 б.п.

Интересный момент: средние максимальные ставки по депозитам снижаются, но медленнее, чем раньше (до 15,46% с 15,55%). Это может сигнализировать о пересмотре рыночных ожиданий в сторону более плавного смягчения ДКП.

Что если банки уже знают что-то, чего не знает рынок? Замедление темпов снижения депозитных ставок может говорить о том, что быстрое снижение ключевой ставки — не такая уж очевидная история.

🏢 Корпоративные хроники: от рекордов до санкций

Сбербанк увеличил программу биржевых облигаций с 1,7 до 3 трлн рублей, сделав ее бессрочной. Корпоративный кредитный портфель за 9 месяцев вырос на 5,8%, розничный — на 3,1%.

НОВАТЭК радует: проект «Арктик СПГ-2» показывает рекордные объемы производства, и в Китай уже отгружено минимум семь партий. Правда, зимняя навигация может внести коррективы.

Газпром завершил закачку газа в подземные хранилища, доведя операционный резерв до 100%. Подготовка к зиме завершена — это хорошо.

Ложка дегтя: генеральный директор Алросы Павел Мариничев попал под украинские санкции. Впрочем, это скорее символический жест, чем реальная угроза для бизнеса.

🌍 Геополитика и санкции: привычная музыка

Зеленский продолжает санкционную активность против российских компаний, но рынок уже привык к таким новостям. Франция включила Renault в российский санкционный список — ирония судьбы для компании, которая и так давно ушла из России.

А что если эскалация санкционной риторики — это признак того, что реальных рычагов воздействия становится все меньше? Когда начинают санкционировать компании, которые уже не работают с Россией, это может говорить о том, что «боеприпасы» заканчиваются.

📊 МВФ снова пессимистичен: 0,6% вместо 0,9%

Международный валютный фонд в третий раз за год снизил прогноз роста российской экономики — теперь до 0,6% с 0,9% в июле. Для сравнения: в январе ожидали 1,4%, в апреле — 1,5%.

В Минэкономразвития резонно напомнили, что «последние годы прогноз международных организаций относительно России оказывался ниже факта». Действительно, МВФ традиционно осторожен в отношении России.

🎯 Российская энергетическая неделя: время больших решений

Сегодня в Москве стартует Российская энергетическая неделя (15-17 октября). Это ключевое событие для понимания стратегии развития ТЭКа на ближайшие годы.

Ожидаются выступления топ-менеджеров крупнейших энергетических компаний и представителей правительства. Любые сигналы о новых проектах или изменениях в государственной политике могут повлиять на котировки энергетических компаний.

💡 Что сегодня

• Инфляционная статистика от Росстата за сентябрь

• Продолжение торгов в диапазоне 2520-2650 пунктов по индексу Мосбиржи

• Возможные новости с Российской энергетической недели

• Реакция на выступление главы ФРС Джерома Пауэлла

🤔 Вопросы к размышлению

1. Не является ли массовое ожидание падения до 2400 пунктов сигналом для разворота вверх? История показывает, что когда все ждут одного сценария, рынок часто выбирает противоположный.
2. Почему банки замедлили снижение депозитных ставок? Знают ли они что-то о планах ЦБ, чего не знает широкий рынок?
3. Может ли укрепление рубля стать дополнительным фактором давления на экспортеров? И не приведет ли это к коррекции валютного курса в обратную сторону?
4. Стоит ли воспринимать эскалацию санкционной риторики как признак слабости? Когда санкционируют уже ушедшие компании, это может говорить об исчерпании реальных инструментов давления.