Новые облигации с высоким купоном до 19,82% и рейтингом А: ищем нюансы

Ставка постепенно снижается, но интересные выпуски облигаций ещё можно найти. Пару месяцев назад мы уже исследовали этого эмитента, а именно Аэрофьюэлз. Тогда размещение прошло с купоном 19,75%, хотя изначально стартовали от 22%. Сейчас компания собирается провести новое размещение.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы, а также там находятся разборы других выпусков облигаций.

1️⃣ О компании

АО «Аэрофьюэлз» — часть крупнейшей в России независимой группы компаний, занимающейся заправкой самолетов («в крыло»).

— Доля рынка компании: ~7%.

— География: Сеть из 30 топливозаправочных комплексов в аэропортах по всей России (включая Домодедово, Пулково, Якутск) и за рубежом.

— Клиенты: Более 70 авиакомпаний, а также госструктуры (МЧС, МВД).

2️⃣ О выпуске

• Наименование: Аэрофьюэлз 2Р6

• Рейтинг: А от НКР, А от Эксперт РА

• Номинал: 1 000 ₽

• Объем выпуска: 1 млрд ₽

• Срок обращения: 2 года

• Купон: до 18,50% годовых (YTM ≤ 19,82%)

• Выплаты: 4 раза в год

• Амортизация: нет

• Оферта: нет

• Только для квалов: нет

• Сбор заявок: 01 октября 2025

• Начало торгов: 06 октября 2025

3️⃣ Финансовые показатели за 2024 год:

✔️ Выручка: 69,4 млрд ₽ (+42% г/г);

✔️ Продажи топлива: 800 тыс. тонн (+15% г/г);

✔️ Чистая прибыль: 6,66 млрд ₽ (+84% г/г);

✔️ EBITDA: ~7 млрд ₽ (+20%).

Долговая нагрузка:

❌ Чистый долг вырос в 3,4 раза, но займ идёт на развитие бизнеса

✔️ Однако, отношение долга к EBITDA остается на низком уровне – 1,6

4️⃣ Сильные стороны и риски

✔️ Плюсы:

• рост рынка авиатоплива;

• 50% выручки из регионов, а значит меньше санкционных рисков;

• повышение кредитного рейтинга агентствами;

• достаточно высокий купон, хотя, я думаю, на размещении его снизят.

❌ Риски:

• резкое повышение долга (+241% за год);

• санкционные риски (часть бизнеса за рубежом);

• конкуренция с нефтяными гигантами (Роснефть, Лукойл, Газпромнефть).

🟢 Я участвовала в размещении предыдущего выпуска. Поэтому в целом, на мой взгляд, этот выпуск интересный. Хочу также принять участие в размещении.

Вкратце перечислю причины, чем интересен выпуск:

— достаточно известный эмитент;

— цели привлечения капитала направлены на развитие бизнеса, а не на выживание;

— хорошие финансовые и операционные показатели;

— плюсы выпуска: постоянный купон, отсутствие оферты и амортизации.

Больше выпусков можно найти в тг канале.

А как Вы относитесь к облигациям от Аэрофьюэлз? Делитесь мнением.

не инвестиционная рекомендация

Подписывайтесь на мой телеграм канал, там ещё больше разборов новых интересных выпусков облигаций.

Если полезно, ставьте ❤️ Также предлагаю подписаться этот блог.