Мусорные облигации - выходить ли из Контрол Лизинг? Лизинговый портфель эмитента.

На текущий момент эмитент представлен двумя выпусками с погашением в 2028-2029 годах:

Наименование	Статус	Регистрация	Погашение↓	Объем в обращении
КОНТРОЛ лизинг-001P-02	В обращении	15.03.2024	29.03.2029	940 800 000 RUB
КОНТРОЛ лизинг-001P-01	В обращении	13.07.2023	04.08.2028	816 900 000 RUB

Актуальный рейтинг от Экперт РА ruВВ+ стабильный.
Обратим внимание на высокую долю запасов в балансе = 3,6млрд или 8% что указывает на высокие объемы изъятия предметов лизинга
Рассмотрим подробнее лизинговый портфель компании, который составил 32 млрд на 01.07.2025 по балансу
Топ-10 лизингополучателей по количеству контрактов (27.09.2025):

Название	Действует↓	Архивные	Предмет договоров
ВЕКТОР, ООО	239	27	Автомобили
АК-МТ-ЦФО, ООО	228	10	Автомобили
МФС, ООО	196	35	Автомобили
МОНОПОЛИЯ, ООО	141	13	Автомобили
АЛЬФА, ООО	97	1	Автомобили

1. Вектор ООО - В отношении юридического лица в деле о несостоятельности (банкротстве) введено наблюдение · ЕГРЮЛ 20.05.2025
Консервативная оценка портфеля: 239 преимущественно легковых автомобилей *2млн руб = 480млн.руб.
2. ООО «АК-МТ-ЦФО» - Есть заявление в суд о признании должника банкротом · 11.06.2025
На 26.09.2025 10:41 имелись действующие решения ФНС о приостановлении операций по счетам
Задолженность по налогам — более 1% от дохода
Консервативная оценка портфеля: 228 преимущественно грузовых автомобилей * 4млн.руб. = 910млн.руб.
3. ООО «МФС» — связанное лицо другого эмитента облигации — АО Монополия
Собственный капитал АО Монополия — минус 500 млн. р. ( на 01.01.2025г. был 2 660 млн. р.);
Консервативная оценка портфеля: 196 преимущественно грузовых автомобилей * 3млн.руб. = 590млн.руб.
4. ООО «МОНОПОЛИЯ» - связанное лицо другого эмитента облигации — АО Монополия
Собственный капитал АО Монополия — минус 500 млн. р. ( на 01.01.2025г. был 2 660 млн. р.);
Консервативная оценка портфеля: 141 преимущественно грузовых автомобилей * 4млн.руб. = 560млн.руб.
5. ООО «АЛЬФА» — связанное с Вектор ООО лицо (1 строка). У компании отсутствует собственный капитал, в арбитражных делах является только ответчиком. Есть заявление в суд о признании должника банкротом · 25.09.2025
Консервативная оценка портфеля: 97 преимущественно легковых автомобилей * 2млн.руб. = 190млн.руб.

Итого, около 2,7млрд сомнительной задолженности, что превышает капитал компании (2,4млрд)

В обоих выпусках ежемесячная амортизация, YTM = 35-37%
Ставка доходности соответствует риску на мой взгляд, ждем отчетность за 3кв2025.