Почему подешевел природный газ в США: погода, запасы и добыча

В пятницу, **22 августа 2025 года**, сентябрьский фьючерс на природный газ Henry Hub (NGU25) закрылся на отметке **\$2,698 за MMBtu**, снизившись на **4,5%**. Это минимальный уровень почти за десять месяцев, по данным **CME Group**. Рассмотрим факторы, повлиявшие на рынок и объясняющие текущее ценовое давление.

---

## Погода: прохлада снижает спрос

Главной причиной падения стали прогнозы синоптиков. **NOAA** ожидает, что в конце августа и начале сентября восток и центр США окажутся под влиянием прохладной воздушной массы. Это означает меньшее использование кондиционеров и, соответственно, снижение потребления электроэнергии. В летние месяцы именно спрос на охлаждение обеспечивает повышенное сжигание газа на электростанциях («power burn»). Когда температура снижается, этот фактор исчезает, и цены быстро реагируют. Таким образом, сезонная аномалия в погоде мгновенно трансформировалась в ценовой шок.

---

## Запасы: выше среднего уровня

По данным **EIA**, на 15 августа в подземных хранилищах находилось **3 199 Bcf** газа:

* на **6% больше среднего показателя за последние пять лет**,
* на **3% меньше прошлогоднего уровня**.

За неделю закачка составила **+13 Bcf**, что ниже прогнозов. Однако важно подчеркнуть: даже при более медленном темпе пополнения хранилища остаются достаточно наполненными. Это создаёт «подушку безопасности» перед отопительным сезоном. Когда участники рынка видят, что запасы находятся выше многолетнего среднего, они менее склонны закладывать в цены риски дефицита. В результате психологический фон играет не меньшее значение, чем реальные объёмы.

---

## Добыча: рекордные объёмы сохраняются

**Сухой газ** — это очищенный природный газ, готовый к транспортировке и использованию. Именно этот показатель определяет баланс предложения. В середине августа его добыча в «нижних 48 штатах» составила **107–108 Bcf/сутки**, что на **6% выше**, чем год назад.

По данным **Baker Hughes**, активных газовых буровых установок — **122**, близко к максимуму последних лет. Это означает, что производители сохраняют активность, и сокращения предложения в ближайшей перспективе ожидать не приходится.

Прогноз **EIA (STEO)** подтверждает: добыча составит **106,4 Bcf/сутки в 2025 году** и **106,1 Bcf/сутки в 2026-м**. Другими словами, рынок насыщен, и любая волна дополнительного спроса пока компенсируется высоким предложением.

---

## Экспорт: временное снижение СПГ-поставок

Спрос со стороны внешних покупателей также временно ослаб. Поставки газа на СПГ-заводы в середине августа снизились до **15,5 Bcf/сутки**, что на **1,3 Bcf/сутки меньше**, чем неделей ранее. Для внутреннего рынка это означает избыток предложения. Если же экспортные объёмы вновь начнут расти, это может изменить баланс в пользу повышения цен, но пока ситуация работает в обратную сторону.

---

## Итог: факторы, сыгравшие против роста

Одновременное совпадение факторов привело к резкому падению котировок:

* прохладная погода сократила спрос на охлаждение;
* запасы выше среднего создают уверенность в надёжности снабжения;
* добыча сухого газа сохраняется на исторических максимумах;
* экспорт СПГ временно снизился, оставив больше газа на внутреннем рынке.

Рынок оказался в ситуации, когда фундаментальные показатели не давали поводов для роста, и цены обновили минимумы за год.

---

## Перспективы

Среднесрочные прогнозы **EIA** указывают: несмотря на текущее снижение, к концу 2025 года и в 2026-м цены могут вернуться в диапазон **\$3,9–4,3 за MMBtu**. Основные факторы — рост экспорта СПГ и постепенное ужесточение баланса. Если же глобальный спрос на американский газ будет расти быстрее ожиданий, ценовое давление может смениться на устойчивый восходящий тренд.

В краткосрочной перспективе главным триггером останется погода. Прохладный сентябрь сохранит давление на котировки, тогда как возвращение жаркой температуры способно вызвать быстрый ценовой отскок.

---

📌 **Вывод**: падение цен на природный газ в августе 2025 года стало закономерным результатом сочетания погодного фактора, высоких запасов, рекордной добычи сухого газа и снижения экспорта. Этот пример показывает, как даже временные изменения могут резко повлиять на рынок в условиях избыточного предложения. В долгосрочной же перспективе ключевым драйвером остаётся рост экспорта и структура мирового спроса на энергоносители.

#природный_газ #ngq #ngu #natural_gas