Операции с биржевыми фондами на Биткойн: примеры сделок и логика опционной торговли (продолжение)

01 августа 2025, 14:06
|
Вахтанг Миндиашвили

Дорогие подписчики и гости блога!

Ранее мы рассмотрели стратегии повышения доходности инвестиций в биржевые криптовалютные фонды с использованием ETF IBIT. Были подробно описаны два подхода, направленные на эффективное участие в росте биткойна с контролем рисков. С полным описанием этих стратегий можно ознакомиться по smart-lab.ru/blog/1179342.php

В данной статье я хочу подробнее остановиться на результатах реализации второй стратегии, основанной на покупке долгосрочного Call-опциона и систематической продаже краткосрочных Put-опционов на IBIT.

📌 Структура текущей позиции

1 июля была открыта комбинированная позиция:

Куплен Call-опцион со страйком $61 и экспирацией в июне 2026 года,
Одновременно продан Put-опцион со страйком $61 и экспирацией 31 августа 2025 года.

Первый проданный Put истёк вне денег, что позволило зафиксировать полную премию в размере 251 USD.

Затем, 31 июля, был роллирован новый Put-опцион со сроком исполнения 29 августа, за который получена дополнительная премия 75 USD (см скрин)

💰 Совокупный доход и покрытие издержек

На покупку Call-опциона было потрачено 1 305 USD.
Общая сумма полученных премий от продажи Put-опционов составила:

251 + 75 = 326 USD

Дополнительно, с момента открытия позиции был получен дивидендный доход по фонду TLT (где размещены свободные средства) в размере 30 USD.

Итого, совокупный доход составил 356 USD, что позволило компенсировать:

356 / 1 305 ≈ 27,3% затрат на покупку Call-опциона.

🔄 Текущая стратегия

Мы продолжаем удерживать годовой Call-опцион и аккумулируем премии от продажи краткосрочных Put-опционов, регулярно перекатывая их при истечении. Этот подход:

Позволяет участвовать в росте IBIT (и BTC),
Снижает волатильность за счёт дополнительных премий,
Улучшает использование капитала за счёт параллельного размещения в облигациях (TLT),
Постепенно приближает нас к полной компенсации затрат по Call.