Золото, нефть, природный газ - 29.07.25

Золото

 Американо‑европейское торговое соглашение, объявленное 28 июля, уменьшило риски введения максимальных тарифов и укрепило доллар, что привело к падению цены золота к трехнедельным минимумам – около $3 310/тр. унцию. Отмечается, что спрос на «тихие гавани» уменьшился из‑за подписания сделок и ожиданий прогресса в торговых переговорах, а евро ослаб на прогнозах замедления роста в ЕС; золотой контракт на MCX снизился на 0,35 %. При этом ряд аналитиков в опросе Reuters повысил среднюю прогнозную цену золота до $3 220/унцию в 2025 г. (против $3 065 ранее) и до $3 400/унцию в 2026 г., объясняя это устойчивым спросом на безопасность на фоне тарифных споров и роста государственного долга США. Центральные банки (в том числе НБ Китая) продолжают увеличивать запасы золота, что придаёт рынку долгосрочную поддержку. В ближайшие дни внимание инвесторов сосредоточено на заседании ФРС (29–30 июля) и ходе переговоров США‑Китай; эти события могут вызвать колебания, однако общий настрой остаётся умеренно медвежьим.

 Нефть

  После резкого роста 28 июля (рост на >2 %) цены на нефть стабилизировались у отметок $70 за Brent и $66,7 за WTI. Поддержку дали две новости: заключение американо‑европейского торгового соглашения, которое предотвратило угрозу полноценной торговой войны, и короткий срок, установленный президентом США для прекращения войны в Украине. Новый ультиматум («10–12 дней») и угроза 100‑процентных тарифов на покупателей российской нефти повысили риск перебоев в поставках, поскольку Россия экспортирует около 4,7 млн баррелей нефти в день. В то же время аналитики напоминают, что для выполнения обещания ЕС приобрести $750 млрд американских энергоносителей ему пришлось бы увеличить закупки в четыре раза, что маловероятно. Предстоящие заседания OPEC+ (3 августа) и ФРС, а также переговоры США и Китая в Стокгольме будут определять краткосрочную динамику; эксперты считают, что сентимент остаётся умеренно позитивным, но возможна волатильность из‑за экономических опасений и сомнений в перспективе спроса.

Природный газ

 Цены на природный газ остаются волатильными. В июле умеренная погода и рекордная добыча (107,2 млрд ф³/сут) привели к падению фьючерсов до $3,07/млн БТЕ; запасы остаются на 6 % выше сезонной нормы. Однако 29 июля цена выросла до $3,13 (+2,24 %), поскольку потоки газа в терминалы СПГ увеличились до 15,8 млрд ф³/сут после завершения ремонтов. Технические индикаторы показывают, что рынок находится в фазе перепроданности и может попытаться скорректироваться вверх к уровням $3,245–3,376. С фундаментальной стороны, рост числа газовых буровых установок до 122 и прогноз EIA о повышении добычи до 105,9 млрд ф³/сут в 2025 г. указывают на дальнейший избыток предложения. Таким образом, среднесрочный тренд остаётся сдержанным, и восстановление цен возможно только при более жаркой погоде или значительном снижении запасов.

Итог

 Период 28–29 июля отмечен смещением внимания рынков от геополитических опасений к торговой политике США. Подписанный США‑ЕС пакет тарифов уменьшил риск крайней эскалации, что вызвало рост аппетита к риску, укрепило доллар и снизило цены на золото. Однако ультиматум в адрес России вновь привнёс неопределённость, поддержав нефть и напомнив, что геополитические шоки всё ещё могут резко изменить баланс спроса и предложения. В сегменте газа большая добыча и тёплая погода подавляют цены, хотя краткосрочные отскоки возможны из‑за сезонных факторов и экспорта СПГ.