Есть ли вероятность повышения ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу?

На основе консенсус-прогнозов ведущих аналитиков и данных Банка России, ключевые ожидания по ключевой ставке ЦБ РФ на 2025 год выглядят следующим образом:

1. Ближайшее заседание 25 июля 2025 года
— Основной сценарий: Снижение ставки на 2 процентных пункта (п.п.) до 18% поддерживают 12 из 20 опрошенных аналитиков. Это обусловлено замедлением инфляции (9,4% в июне), укреплением рубля (до 77,9 руб./$ к 18 июля) и охлаждением экономики (индикатор бизнес-климата упал до минимума с октября 2022 г.) .
— Альтернативные прогнозы:
— Снижение до 19% (4 аналитика).
— Снижение до 17% (1 аналитик, например, Виктор Тунев из Truevalue при условии стабильного курса рубля) .
— Риски: Вторичный эффект от повышения тарифов ЖКХ (инфляция +0,79% в начале июля) и высокие инфляционные ожидания бизнеса (18,7%) могут ограничить масштаб смягчения .

2. Факторы, влияющие на решения ЦБ
— Поддерживающие смягчение:
— Инфляция замедляется: сезонно сглаженный показатель достиг 4% в июне .
— Реальная ставка (ключевая минус инфляция) превышает 15%, создавая запас для снижения.
— Рост проблем у бизнеса: реструктуризация кредитов МСП выросла на 23% в I квартале 2025 г. .
— Сдерживающие факторы:
— Инфляционные ожидания населения остаются на уровне 13% .
— Бюджетный дефицит (-2,2% ВВП) и геополитические риски (торговые войны) .

3. Долгосрочные риски и альтернативные сценарии
— Пессимистичный сценарий (УК «Первая»): Ставка может вырасти до 23% при обострении геополитических рисков .
— Оптимистичный сценарий: Снижение до 15% возможно только при стабилизации внешних условий и прогресса в переговорах .
— Нейтральная ставка ЦБ: Долгосрочная оценка — 8%, что ниже текущих значений, но достижимо лишь к 2027–2028 гг. .

Консенсус аналитиков указывает на постепенное снижение ставки до 16–17% к концу 2025 года при условии устойчивого контроля над инфляцией. Ближайший шаг (25 июля) вероятно составит 1–2 п.п., но риски, связанные с тарифной инфляцией и бюджетной политикой, могут замедлить этот процесс. Прогнозы по ставке ЦБ РФ остаются чувствительными к данным по инфляции и внешнеполитической динамике.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

 >Не является инвестиционной рекомендацией<