Китай: РДМ и ВВП растут

По итогам июня рост денежной массы М2 в Китае составил 8,3% годовых.

Учитывая, что инфляция за тот же период почти нулевая, рост реальной денежной массы (РДМ) почти равен росту номинальной и составил 8,2% за год.

Как видно на графике, рост РДМ с августа 2024 года постепенно ускоряется (зелёная линия на графике).

Но среднегодовые темпы (синяя линия на графике) до последнего времени снижались из-за предыдущего замедления темпов роста в апреле 2023 — августе 2024 с 12% до 5,7%. Только сейчас начинается рост среднегодовых темпов.

ВВП Китая во 2 квартале вырос на 5,2%.

Это чуть ниже темпов первого квартала (5,4%), но выше цели, поставленной партией на 2025 год (5%).

МВФ ожидает, что в 2025 году рост ВВП Китая замедлится до 4,6%.

Аналитики «Морган Стэнли» тоже ожидают, что во втором полугодии рост ВВП замедлится до 4,5% (после роста на 5,3% в первом полугодии.

Оценка

Динамика РДМ Китая не даёт никаких поводов для замедления ВВП. Даже наоборот, рост ВВП может немного ускориться. Повлияют ли на экономическую динамику другие факторы (торговые войны, например), пока непонятно.

@m2econ