Инвестиции до 2022, и в 2025 году. Что изменилось? Сегодня об этом расскажу.

$€ Начиная с 2022 года много изменилось. В том числе и инвестиции для Россиян. Изменилось и по сути, и по форме. Сегодня об этом и расскажу. Если что будет упущено, опытные инвесторы могут дополнить. 🤝

Поехали…

➡️Не резиденты.

Раньше, до 2022 года, движения на нашем рынке во многом определяли иностранные инвесторы. Они влияли и на рынок акций, и долговой рынок и валютный. Каждый раз когда они массово заходили на наш рынок, в первую очередь им нужно было конвертировать свою валюту в наши рубли. А когда выходили из России, то соответственно обратно, рубли в валюту.

Поэтому их влияние на рубль было большим. И по этому влиянию на рубль, можно было судить, что делают не резиденты на нашем фондовом рынке. Было очень удобно следить за иностранным капиталом и принимать решения.

Так же не резиденты активно участвовали в операциях кэрри трейд. Они брали в долг у себя под 1-2% и заходили к нам, для покупки наших ОФЗ под 7-8%. С учётом больших объёмов, на этом кэрри трейд они делали большие деньги. Разница в доходностях благоволила этой схеме.
_________________________________________________
Говорят, что эта схема есть и сейчас. При ставке в 20% — это более чем логично. Но неизвестно, кто эти инвесторы и в каком объёме заходят. Набиуллина вообще говорила на пресс-конференции, что таких мало. Но точно можно говорить, что объёмы на много ниже чем раньше до 2022 года.
_________________________________________________
В те годы мы относилось к emerging markets — развивающиеся рынки. Вместе с Индией, Бразилией, Китаем и другими похожими странами. Соответственно когда мировой капитал шёл в emerging markets, то шёл одновременно в эти страны. И существовала статистика еженедельная, где публиковалось количество денег, которые поступили в фонды инвестирующие в развивающиеся рынки.

Поэтому движение крупного капитала было прозрачным и его можно было отслеживать. Чем я и занимался. Сейчас в 2025 году — этого по сути нет. Не резидентов мало, и откуда они и что делают — непонятно.

➡️Инвестиции в иностранные рынки.

Раньше капитал из России активно инвестировал в иностранные рынки. Наших покупали и акции и недвижимость, и доли в компаниях. Сейчас этого почти нет. И из-за препятствий, и из-за рисков заморозки, или вообще могут просто отобрать.

Это привело к тому, что огромное количество денег переориентирована на внутренний рынок. В 2024 году объём торгов на ММВБ вырос в 1,5 раза, по сравнению с 2021 годом. Всё это наш капитал, который остался внутри и начал инвестировать в России.

Кроме увеличения объёмов торгов, изменилась и степень влияния. Теперь частный капитал оказывает большее влияние, чем раньше. Естественно, физики не определяют направление. Но их вес стал больше.

К этой же тенденции присоединилось и государство. Раньше Россия активно инвестировала в иностранные активы. В том числе и американский долг. Таким образом уходило много валюты. Сейчас этого оттока нет. Что от части поддерживает рубль.

➡️Права миноритариев.

До 2022 года мы (миноритарные акционеры) были более защищены. Потому что среди нас были не резиденты. Соответственно тогда государству было невыгодно портить отношения с иностранцами, что защищало и миноритарных акционеров из России.

➡️Чёрные лебеди.

До 2022 года любой «чих» мог стать чёрным лебедем для нашего рынка. Для обвала достаточно было чего то не очень серьёзного. Сейчас у нас один большой чёрный лебедь длинною в 3,5 года. На его фоне всё остальное меркнет и не замечается рынком. Инвесторов эти «мелочи» уже не пугают.

Поэтому дела подобные Русагро и ЮГК оказывают влияние на много слабее, чем это могло быть до 2022 года.

➡️Связь с внешним миром.

Раньше наши движения были синхронными с другими рынками. Сейчас эта связь существенно ниже. Торгуемся сами по себе. Единственная сильная зависит осталась через цены на нефть.

Если мировая экономика испытывает проблемы, то это сказывается и на нефти. Что в свою очередь бьёт по нам.

Вот основные отличия, которые тесно переплетаются друг с другом. Если ещё что-то вспомню, то дополню в комментариях.

У меня на этом всё. Спасибо за внимание. Ваш Sol. $€🤝

Мой Telegram канал про инвестиции.
t.me/SolomonTrade