Основные договорённости конференции ОПЕК+ 5 июля 2025 года

1. Увеличение добычи нефти:

— Страны «Группы восьми» (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ, Кувейт, Ирак, Казахстан, Алжир, Оман) договорились увеличить добычу на 548 тыс. баррелей в сутки в августе 2025 года.
— Это 4-кратное ускорение по сравнению с первоначальным планом (апрельский прирост составлял лишь 138 тыс. баррелей).

2. Распределение квот по странам:
— Россия: увеличена на 104 тыс. баррелей/сутки (до 9,344 млн).
— Саудовская Аравия: +222 тыс. (до 9,756 млн).
— Другие страны: ОАЭ (+103 тыс.), Ирак (+49 тыс.), Казахстан (+18 тыс.).

3. Компенсация за сверхдобычу:
— Семь стран-нарушителей (кроме Алжира) обязались сократить добычу на 501 тыс. баррелей/сутки в августе для компенсации прошлых превышений квот. Особые сомнения вызывают возможности Казахстана выполнить это требование.

4. Досрочное завершение сокращений:
— К августу на рынок вернётся 1,918 млн баррелей/сутки из 2,2 млн, сокращённых в ноябре 2023 года. Оставшиеся 282 тыс. баррелей планируется вернуть в сентябре 2025 года — на год раньше первоначального графика (сентябрь 2026).

Причины ускорения добычи:
— Борьба за рыночную долю: Рост добычи в США (сланцевая нефть) и Гайане, а также нарушения квот Ираком и Казахстаном, вынудили ОПЕК+ действовать агрессивно для вытеснения конкурентов.
— Давление со стороны США: Дональд Трамп публично призывал Саудовскую Аравию снижать цены на нефть для удешевления бензина в США перед выборами.
— Технические факторы: Решение согласовано 4 июля в Москве на переговорах Лаврова и саудовского министра иностранных дел, что объясняет перенос конференции с 6 на 5 июля.

Влияние на экономику России:
1. Бюджетные риски:
— Цена сорта Urals для сбалансированности российского бюджета составляет $60/баррель. При прогнозируемом падении Brent до $60–65 осенью 2025 года (после решения ОПЕК+) Urals может опуститься ниже критической отметки.
— Уже в мае 2025 дефицит бюджета РФ вырос до 1,7% ВВП против запланированных 0,5% из-за низких нефтяных цен.

2. Стратегические выгоды:
— Рост экспорта СПГ в Европу компенсирует потери от прекращения транзита газа через Украину. В 2024 году поставки СПГ в ЕС достигли 20 млрд м³, сохранив общий баланс экспорта.
— Ускоренное возвращение рыночной доли помогает противостоять санкционному давлению, особенно в условиях переориентации на Азию.

3. Риски для нефтегазового сектора:
— Низкие цены вынудят компании сокращать инвестиции. Например, Saudi Aramco уже готовится к продаже активов (газовые электростанции, завод по производству водорода).
— Россия может столкнуться с аналогичными проблемами, особенно в проектах с высокой себестоимостью добычи (например, арктические месторождения).

Прогноз цен и глобальные последствия:
— Краткосрочный эффект: Цена Brent упала до $68/баррель к 4 июля. Дальнейшее снижение до $60 вероятно осенью из-за избытка предложения.
— Исключения: Некоторые эксперты прогнозируют рост до $70/баррель, ссылаясь на низкие коммерческие запасы нефти в США и недооценку мирового спроса.
— Политический контекст: Решение ослабляет инфляционное давление в США (выгода Трампа), но создаёт напряжённость внутри ОПЕК+ из-за дисциплины соблюдения квот.

Что в итоге?

Решение ОПЕК+ ускорить добычу — это стратегический шаг для возврата рыночной доли, но он несёт значительные риски для России. Краткосрочные бюджетные потери могут быть частично компенсированы ростом экспорта СПГ и укреплением сотрудничества с Саудовской Аравией в рамках ОПЕК+ (подтверждено на встрече в Санкт-Петербурге 18 июня 2025 года). Однако если цены на Urals стабилизируются ниже $60, правительству РФ потребуются дополнительные меры: использование ФНБ, налоговые корректировки или ускорение диверсификации экспорта.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru