Анализ финансовых показателей АО «Плюс» за 2024 год

✅Выручка: взрывной рост

2024: 8,6 млрд рублей (рост более чем в 7 раз по сравнению с 2023 годом).
Это означает, что в 2023 году выручка составляла ~1,23 млрд рублей (если рост ровно 7x), но, вероятно, даже меньше.

Такой рост говорит о стремительной масштабируемости бизнеса, что характерно для успешных proptech-компаний, особенно если они внедряют цифровые решения в традиционный рынок недвижимости.

✅Прогноз по выручке на 2025 год:

Если компания сохранит динамику (даже без IPO), можно ожидать рост на 50-100%, то есть 12,9–17,2 млрд рублей

В случае, если произойдет IPO в 2026 году, как было обещано компанией, и будут привлечены инвестиции, рост может быть еще выше (до 20+ млрд рублей).

Однако возможна нормализация темпов роста, и тогда выручка увеличится на 30-50% (11,2–12,9 млрд рублей).


✅EBITDA и рентабельность: выход на прибыльность

Скорректированная EBITDA: 2,2 млрд рублей (в 2023 году, вероятно, отрицательная).

Рентабельность по EBITDA: 25,5% – отличный показатель для proptech, особенно на фоне убытков в прошлом году.

Это говорит о переходе от агрессивных инвестиций в рост к операционной эффективности.

✅Прогноз по EBITDA на 2025 год:

Если выручка вырастет на 50%, EBITDA может составить ~3,3 млрд рублей (при сохранении рентабельности).

Если маржинальность улучшится (например, за счет масштаба), EBITDA может превысить 4 млрд рублей.

✅Чистая прибыль: выход из убытков

2024: +1,14 млрд рублей (против убытка в ~2 млрд рублей в 2023).

Резкий разворот к прибыли говорит о снижении затрат на развитие и росте операционной эффективности.

✅Прогноз по чистой прибыли на 2025 год:

Если EBITDA вырастет до 3,3 млрд рублей, чистая прибыль может составить ~1,7–2,0 млрд рублей (при аналогичной налоговой нагрузке).

✅Нематериальные активы: рост в 2 раза

2024: 6,4 млрд рублей (2023: 3,4 млрд рублей).

Это может быть связано с развитием IT-платформ, покупкой софта, патентов или брендов.
Рост НМА поддерживает долгосрочную стоимость компании, что важно для IPO.

〽️Выводы и прогноз

✳️Сильные стороны:

➕Экспоненциальный рост выручки (x7 за год).

➕Высокая рентабельность EBITDA (25,5%) – компания уже генерирует операционную прибыль.

➕Чистая прибыль вместо убытков– позитивный сигнал для инвесторов.

⚠ Риски

🔺Замедление роста после столь резкого скачка.

🔺Зависимость от рынка недвижимости (если в 2025 году будет спад, выручка может не вырасти так сильно).

📈 Прогноз на 2025 год:

📌Выручка: +50-100% → 12,9–17,2 млрд рублей

📌EBITDA: ~3,3–4,0 млрд рублей

📌Чистая прибыль: 1,7–2,5 млрд рублей

🔹Итог

Компания демонстрирует очень сильный рост и переход к прибыльности. Если динамика сохранится, в 2025 году можно ожидать дальнейшего увеличения выручки на 50-100%. Однако после IPO возможна коррекция темпов роста.

Также компания заявляла о своих желаниях приобрести земельный банк “Самолета”, и если это фактически произойдет, то финансовые показатели также будут пересмотрены.

Впервые отчет компании “Плюс” был предоставлен на конференции Смартлаб, и я при этом присутствовала. Я не стала задавать вопросы, почему компания год от года переносит дату выхода на биржу, выбирая обходные пути — то pre-IPO, то внебиржевой рынок (за годы работы в СМИ я стала циничной, и предпочитаю не задавать вопросы, если за это мне не платят деньги).

Сейчас акция торгуется на внебиржевом рынке, и купить ее могут лишь квалы (некоторые уже похвалились, как смогли сделать “иксы”).

Ранее ждала с нетерпением выхода на IPO, намереваясь “грузить на плечи”. Сейчас же думаю, если листинг реально состоится в 2026 году, зайду на небольшую сумму. Ожидаю, что первое время акции будут показывать взрывной рост, как это было у материнской компании, но потом все уйдёт в унылый боковик.