❓ Российский фондовый рынок — В С Ё? ❓

🔎 Признаемся честно: к экватору нынешнего дивидендного сезона мы с Вами подходим в куда более бодром расположении духа, чем то было год с небольшим назад. Тогда — наивные мечты о росте на фоне рекордных выплат от эмитентов, шестнадцатая ставка и нефть по $85, сейчас — мысли о рецессии, 1,13 триллионов рублей в фондах ликвидности и осознание простого факта, что дивиденд есть не обязанность, а право — и правом этим иногда можно и нужно пренебрегать: особенно когда вопрос для компании лежит в плоскости «жизнь или смерть». Отечественный инвестор стал взрослее: не весь, конечно. Но тот, что пережил «застойный» 2024-ый и сделал правильные для себя выводы — точно стал. И это не может не радовать.

🛢 Ну и что, что «ближневосточные сказки» российских нефтянников закончились толком и не успев начаться. Миг — и вот уже Трамп трубит о победе над экзистенциальной иранской ядерной угрозой, сама Персия втихаря продолжает мастерить в подвалах урановое чудо-юдо, а Израиль… а что он? Евреи как рисовали цифры на Московской бирже, чтобы очередной Иван не смог заработать ни гроша на своих жалких попытках в технический анализ, так они и продолжают это делать. Если же от шуток вновь возвращаться к практике, то с покупкой акций нефтедобывающих компаний сейчас лично я бы повременил: результаты у них так себе, ситуация на рынке в целом — еще хуже, а тут еще и один заокеанский экстремист, террорист и сенатор по-совместительству приготовил пошлины в 500% всем, кто так любит баловаться дешевой российской подсанкицонной нефтью. В общем, на время отказываемся от вредной привычки в любой непонятной ситуации скупать Лукойл/Роснефть/Татнефть и спим спокойно.

🤝 Ну и что, что каждый новый раунд стамбульских переговоров все больше походит на парад самолюбования и все меньше — на попытки достичь реального прогресса по мирным договоренностям? Обмен репликами в духе: «Только дайте нам ракеты и мы тут же направим их на Москву» с одной стороны, и «Раньше было четыре области, скоро их станет шесть» — с другой, отнюдь не располагают к восстановлению доверительных добрососедских отношений. Хотя кто-то все еще умудряется верить. Наивные. Однако, год назад и этого не было: никаких массовых обменов пленными и внезапных звонков Макрона — одни боевые действия без конца и края. Так что здесь все-таки, какой-никакой а прогресс.

📈 А вот то, что действительно может помочь российскому фондовому рынку выбраться из заколдованного коридора под отметкой в 3000 пунктов по IMOEX так это ключевая ставка, а точнее — её снижение, за которое вовсю взялся отечественный регулятор. Конечно, процесс этот будет отнюдь не таким быстрым, как то предсказывают сейчас разгоряченные головы аналитиков: со временем каждый новый процентный пункт ставки рефинансирования будет даваться отечественной экономике все сложнее и сложнее — курс доллара вернется на круги своя, а деньги начнут перетекать со вкладов и накопительных счетов в реальный сектор, вновь раскручивая маховик инфляции. К слову, обольщаться тем, что все эти триллионы хлынут на фондовый рынок, по меньшей мере, наивно: бабушки с миллиардами на вкладах скорее купят себе еще одну квартиру в центре Москвы, новенький Rolls-Royce или просто отдадут их ушлым украинским мошенникам, чем в очередной раз доверятся финансовой системе страны, которая уже ни раз оставляла их буквально ни с чем, и в биржевой битве «при Сегеже» отдадут их Вам.

⚠️ В итоге, отвечая на вопрос, вынесенный в заголовок этой статьи, я уверенно говорю: «Нет, не В С Ё». Не без оговорок и присущих нашей бессмысленной и беспощадной экономике спецэффектов, но самый сложный этап, должно быть, остался уже позади, а потому для долгосрочных инвесторов и любителей среднесрочных спекуляций сейчас наступает самое ответственное время — время действовать.

✏️ А вот о том, как использовать это время с умом, мы еще обязательно поговорим — пусть и немного в завуалированной форме (не ИИР же все-таки) — на этом канале.