Обзор облигации ГК «Самолет» БО-001Р-XX: высокая доходность на фоне лидера рынка жилья

Обзор облигации ГК «Самолет» БО-001Р-XX: высокая доходность на фоне лидера рынка жилья

В июне 2025 года стартует первичное размещение облигаций Группы компаний «Самолет» — крупнейшего девелопера Московской области и Новой Москвы. Рассмотрим ключевые параметры выпуска, финансовое состояние эмитента и перспективы инвестиций.

• Купон: 24–24,5% годовых (фиксированный)

• Срок обращения: 4 года

• Выплата купона: ежемесячно (12 раз в год)

• Минимальный лот: 10 000 ₽

• Планируемая дата сделки: 27 июня 2025 года

• Оферта: не предусмотрена

• Амортизация: не предусмотрена

• Доходность с реинвестированием: до 27,45% годовых

ГК «Самолет» — лидер рынка жилья Московской области и Новой Москвы, №1 в России по объему текущего строительства (5,02 млн кв. м на начало июня 2025 года). Компания владеет крупнейшим земельным банком в стране — 46,5 млн кв. м, что создает прочную базу для роста.

• Выручка: 339,1 млрд руб. (+32% г/г)

• Скорректированная EBITDA: 109 млрд руб. (+19% г/г)

• Рентабельность по EBITDA: 24,7%

• Чистая прибыль: 8,2 млрд руб.

• Чистый корпоративный долг: 116,1 млрд руб.

• Чистый долг / EBITDA: 1,06x (умеренный уровень долговой нагрузки)

Компания демонстрирует рост выручки и операционной эффективности, несмотря на сложные макроэкономические условия и жёсткую денежно-кредитную политику ЦБ РФ.

• Продолжающаяся жёсткая денежно-кредитная политика Банка России может сдерживать рост.

• Цикличность строительной отрасли и высокий уровень просроченной задолженности.

• Сокращение льготной ипотеки с 1 июля 2024 года негативно влияет на продажи жилья.

• Высокий фиксированный купон — привлекательная доходность для инвесторов.

• Регулярные ежемесячные выплаты купонов.

• Надёжный эмитент с устойчивой позицией на рынке и крупным земельным банком.

• Умеренный уровень долговой нагрузки и активная политика по снижению долга.

Облигации ГК «Самолет» — интересный инструмент для инвесторов, ищущих высокую доходность с умеренным риском в секторе недвижимости. Компания демонстрирует устойчивый рост и финансовую стабильность, несмотря на отраслевые и макроэкономические вызовы.

Рекомендуемая доля в портфеле: 5–8%
Подходит: инвесторам, ориентированным на высокодоходные корпоративные облигации с поддержкой лидера рынка недвижимости
Уровень риска (1–10): 6 (средний риск с учётом отраслевой цикличности и макроэкономических факторов) 
1 — минимальный риск, 10 — максимальный риск.
В размещении участвую, выпусков самолета у меня нет, чистый долг / EBITDA: 1,06x нравится, естественно у строителей достаточно рисков и купон возможно дадут пониже, но +КС имеется.