Доллар встал не с той ноги

Если кто-то думал, что перемирие США и Китая поставило крест на торговая войне, очередная вспышка гнева Дональда Трампа доказала, что это не так. Хозяин Белого дома пригрозил Евросоюзу 50%-ми тарифами, чем удивил чиновников из Брюсселя. Они-то думали, что переговоры идут хорошо. Оказалось нет, что вернуло на рынок лозунг «продай Америку» и взвинтило котировки EURUSD выше 1,14.

В 2024 США импортировали из ЕС товаров на $606 млрд, экспортировали – на $370 млрд. Удельный вес торговли товарами и услугами составляет 4,9% от американского ВВП, что позволяет называть Евросоюз крупнейшим торговым партнером Штатов. Для сравнения, китайский показатель равен 2,2%.

Долгое время Брюссель был уверен в прогрессе в переговорах, однако инсайд Wall Street Journal утверждает, что американская администрация недовольна, что различные приоритеты стран-участниц ЕС замедляют процесс. Нежелание Евросоюза работать над снижением НДС и сборов за потоковые сервисы, над корректировкой правил в автопроме и штрафов для американских компаний за монопольную деятельность раздражает Белый дом. В итоге только благодаря звонку Урсулы фон дер Лайнен Дональд Трамп решил до 9 июля не поднимать тарифы до 50%.

Эскалация, деэскалация и последующие новые угрозы и отсрочки ускоряют бегство капитала из США. Мало того, что тарифы, связанные с ними риски разгона инфляция и длительного удержание ставок ФРС высокими увеличивают шансы рецессии. Так еще и в Белом доме сидит человек, который размахивает тарифным мечом налево и направо в зависимости от того, с какой ноги встал. Неопределенность политики Вашингтона зашкаливает, а в таких случаях лучше держаться подальше от американского рынка.

Тем более, что характерная для пандемии эпоха высокого спроса на облигации и ограниченного объема их эмиссии закончилась. Нынче Штаты должны искать покупателей на свои трежерис, что в условиях ссор с торговыми партнерами сделать крайне сложно. Доля госзаймов в ВВП США существенно больше, чем у других, так что потенциальный долговой кризис затронет прежде всего Америку.

Стремление переделать мир дорого обходится. В экономике и на финансовых рынках происходят тектонические сдвиги, которые ничего хорошего доллару США не несут. Даже такая уязвимая на фоне торговых войн валюта как евро выигрывает у гринбэка благодаря ожиданиям, что снижением ставки ЕЦБ поддержит экономику еврозоны.

Сформированные от 1,1065, 1,1225 и 1,125 лонги по EURUSD следует удерживать и продолжать наращивать. В качестве первоначальных таргетов по-прежнему выступают отметки 1,16 и 1,2.