Bull/Bear Ratio: оптимизм исчез

Оптимизм физлиц, который проявился в росте числа физлиц с длинными позициями по бессрочному фьючерсу на IMOEX после Trump call 12.02.25 и на коррекции с конца марта этого года, сменился пессимизмом, несмотря рост IMOEX2 на 14% с минимума этого года, достигнутого 09.04.25.

Коэффициент быков и медведей (Bull/Bear Ratio) — отношение кол-ва физлиц с длинными позициями к кол-ву физлиц с короткими позициями на закрытие торгов 24.04.25 упал до очень низких значений (2.3) и приближается к минимальным значениям с мая 2024, когда был достигнут локальный максимум рынка.

Источник: Мосбиржа, расчеты автора

Низкое значение Bull/Bear Ratio говорит о том, что кол-во быков сокращается, а кол-во медведей растет.

Нетто-позиция физлиц по фьючерсу IMOEXF продолжает снижаться. С максимальных 414 тыс. нетто лонгов по контракту в середине марта 2025 позиция физлиц сократилась на 63% — до 152 тыс. контрактов.

Источник: Мосбиржа, расчеты автора

Кол-во длинных позиций относительно коротких тоже находится вблизи минимальных значений, что говорит об преобладании большего кол-ва коротких позиций.

Источник: Мосбиржа, расчеты автора

В итоге

Физлица напуганы и продолжают сокращать длинные позиции по фьючерсу IMOEXF. Число медведей увеличивается. Позитивные новости приведут к закрытию коротких позиций и добавят волатильности к и без того волатильному рынку, у которого отсутствует четкое направление для дальнейшего движения.