Доллар побили его же оружием

Кто к нам с мечом придет, от меча и погибнет! Дональд Трамп обнажил свой меч, утверждая, что другие страны сидят на шее у Америки и забирают ее богатство. По факту оказалось, что именно США высасывали деньги со всего мира на покупку акций и облигаций. Теперь эти потоки пошли вспять, заставляя гринбэк падать. Близость гибели заставила Белый дом сделать шаг назад в своей тарифной политике, но не поздновато ли? Контратаки «медведей» по EURUSD выглядят беззубыми.

Если у Дональда Трампа был план, то на экваторе весны он проясняется. Тарифы были введены, чтобы напугать другие страны и заставить их сесть за стол переговоров с США. С одной целью – изолировать Китай. Согласно инсайду Wall Street Journal, основное требование Белого дома для отмены тарифов – не пускать Поднебесную на свою территорию. Не покупать товары, не разрешать стоить заводы.

При этом Дональд Трамп утверждает, что Пекину нужно заключить сделку с Вашингтоном, а не наоборот и приглашает Китай за стол переговоров.

В теории замедление экономики Поднебесной до 4% и менее в результате торговой войны с США – плохая новость для ориентированной на экспорт еврозоны. Тем более, что Белый дом не собирается отменять 10%-е пошлины против ЕС, как и 25%-й сбор на импорт автомобилей, стали и алюминия. Почему на таком фоне растет евро?

Если торговую войну Брюссель однозначно проиграет, то в войне инвестиций он выигрывает. Несмотря на проседание из-за тарифов европейские фондовые индексы выглядят лучше американских, немецкие облигации забрали у трежерис статус актива-убежища, а евро по полной программе пользуется переливом капитала из Нового в Старый Свет. При этом одновременные распродажи доллара и казначейских облигаций США намекают, что в Штатах кризис.

Danske Bank отмечает, что в 2025 гринбэк снизился третьими самыми быстрыми темпами в истории в эпизодах, когда ставки по 10-летним долговым обязательствам выросли на 25 б.п и более. Первый случай был в 1985 на фоне соглашения Plaza Accord, второй в мае 2009. После обоих из них последовала длительное пике индекса USD.

Таким образом, победитель в торговой войне не гарантирует своей валюте процветания. Напротив, разрушающая основы международной торговли политика Белого дома лишает инвесторов чувства безопасности при вложении денег в американские активы. Это приводит к оттоку капитала из Штатов и ослабляет доллар США.

Неспособность «медведей» по EURUSD удержать котировки ниже 1,129 свидетельствует об их слабости и позволяет придерживать стратегий покупки основной валютной пары при малейших откатах с ранее обозначенными таргетами на 1,16 и 1,195.