4 года инвестирую в Jetlend. Что думаю об IPO.

Сравнение с ларьком звучит эффектно, но реальность всё-таки иная 

JetLend — крупнейшая краудлендинговая платформа в стране с долей 42% по итогам 2024 года, портфелем займов 10 млрд ₽ и выручкой 755 млн ₽ по LTM. Среднегодовой темп роста выручки (CAGR) — 151% за последние 4 года.

Да, мы пока не прибыльный бизнес по МСФО — как и многие финтехи на стадии роста. Убыток 2024 года был «бумажным» и связан в основном с переоценкой опционной программы, а не с операционной неэффективностью. А вот EBITDA уже в плюсе, и маржинальность растёт.

Мы выходим на IPO, чтобы ускорить развитие: улучшить платформу, усилить скоринг, расширить продуктовую линейку и запустить новые направления. Инвесторы заходят в JetLend не за шавермой, а за масштабированием на быстрорастущем рынке.

Мультитрендовый, Как вы посчитали, что если мы берем 100% рынка, то это всего 1,5 млрд рублей? 

Смотреть нужно не на текущую цифру, а на динамику. Объем рынка краудлендинга в России в 2024 году составил порядка 30 млрд рублей, а по оценке аналитиков, уже в ближайшие годы он может вырасти до 250 млрд. Для сравнения: весь рынок кредитования МСП — свыше 16 трлн рублей.

К 2030 году мы планируем занять до 70% рынка краудлендинга. Этот потенциал масштабирования в разы выше, чем просто «удвоение». Рынок только формируется — и мы уверены, что находимся в правильной точке входа.

Если вы просто умножаете текущую выручку на 2 и считаете, что это предел, — вы, к сожалению, не учитываете ключевые параметры экономики платформенного бизнеса и P&L.

Во-первых, 42% рынка — это текущая доля на сегменте краудлендинга, который сейчас оценивается примерно в 30 млрд руб. Но рынок МСП-кредитования в России — 16 трлн рублей, и крауд здесь только начинает развиваться. Мы уверены, что рынок вырастет в несколько раз, и потенциал масштабирования у JetLend — не линейный, а экспоненциальный.

Во-вторых, текущая выручка не отражает будущую рентабельность. Мы инвестировали в рост и развитие, а теперь выходим на этап эффективности. Маржинальность по модели будет только расти. Уже сейчас усилили риск-модель, увеличили LTV инвестора и самое главное — работаем на выход в прибыль уже в 3–4 квартале 2025 года.

Что касается «компания перспективная — сразу зарабатывает» — это миф. Большинство успешных технологичных компаний показывают убытки на этапе масштабирования, потому что строят инфраструктуру, а не «выжимают прибыль в моменте».

Поэтому да — фантазии, только они подкреплены бизнес-логикой, экономикой и цифрами, а не «обычной пропорцией».

Сравнивать JetLend с пирамидами некорректно:
JetLend — лицензированная инвестиционная платформа, включённая в реестр ЦБ РФ.
JetLend — инфраструктура, где инвесторы могут самостоятельно выбирать, кому выдать заём.
Доходность формируется не за счёт новых клиентов, а за счёт процентов, которые платят реальные компании малого и среднего бизнеса.

Мы не МФО, не пирамида и не фальшивый брокер. IPO JetLend — это прозрачное размещение, одобренное регулятором, с публичной отчётностью и lock-up'ом основателей на 180 дней.

А вот диверсификация — это действительно хорошая идея. Мы и сами рекомендуем распределять капитал между разными инструментами, в том числе ОФЗ и акциями.

«Отнять» — не совсем то слово. Мы открыто вышли на биржу, привлекли капитал на развитие и даже предложили инвесторам оферту, чтобы поддержать тех, кто заходил в размещение. Всё прозрачно и в рамках регулирования.

И, кстати, никаких «ботов» в нашей коммуникации нет — мы отвечаем на вопросы лично и по сути.

Да, на текущем этапе акции действительно можно купить дешевле на рынке — никто этого не отрицает. Но оферта действует в течение двух лет, и даёт инвесторам возможность вернуться к этому решению позже — когда, возможно, будет уже другой контекст и другая цена.

Что касается «ботов» — вы вправе так считать, но мы такой инструментарий не использовали. Если подача показалась навязчивой или шаблонной — значит, это вопрос к качеству работы отдельных менеджеров

Да, мы действительно озвучили ориентир на рост в 15 раз к 2030 году, и это амбициозная цель. Но важно понимать: это не обещание доходности, а отражение потенциала масштабирования бизнеса на быстрорастущем рынке.

Что касается фиксированной доходности — в отличие от банков, мы не даем гарантии. Платформа работает по модели прямого инвестирования с расчетом XIRR, и сейчас средняя целевая доходность по новым портфелям составляет около 30% годовых. Это рыночная доходность с учетом рисков, а не фиксированный купон.

По поводу «ботов» — хочется прояснить: мы не нанимали сторонние команды и не занимаемся массовыми копипастами. Вся коммуникация идет напрямую от команды и инвесторов, которые действительно следят за проектом. Если вы видите поддержку — это не всегда искусственно, у нас действительно есть аудитория, которая верит в развитие и задаёт конструктивные вопросы.

Понимаем скепсис — особенно в текущей рыночной реальности. Но мы не планируем идти по пути «рост — сразу допэмиссия». Основная цель привлечения капитала через IPO — это развитие платформы, масштабирование и выход на прибыль, а не постоянное размывание долей.

Мы уже привлекли средства, которые направлены в работу, и сейчас наша задача — показать эффективность, а не повторять размещения. Все дальнейшие шаги, включая возможные дополнительные раунды, будут оцениваться исключительно с точки зрения интересов бизнеса и инвесторов.